2017年1-4月水泥产量同比增长0.7%,平板玻璃产量同比增长6.4%。

2017年1-4月我国水泥行业产量6.6亿吨,同比增长0.7%;4月水泥行业产量2.2亿吨,同比增长2.4%。2017年1-4月累计增速较2016年同期回落2.5个百分点,环比2017年1-3月上升1个百分点。

2017年1-4月我国平板玻璃产量2.7亿重量箱,同比增长6.4%;4月我国平板玻璃产量6832万重量箱,同比增长5.9%。2017年1-4月累计增速较2016年同期上升4.7个百分点,环比2017年1-3月上升1.3个百分点。

整体看建材行业下游需求仍较疲弱,水泥产量微降,玻璃产量保持个位数的同比增速,基建投资拉动与房地产投资回升是需求主要动力源。

2017年1-4月我国经济增长有所企稳,预计未来需求保持中等增速。

2017年1-4月我国城镇固定资产投资14.4万亿元,同比增长8.9%,增速较2016年同期回落1.6个百分点,环比1-3月回落0.3个百分点;国内房地产投资累计完成2.8万亿元,同比增长9.3%,增速较2016年同期上升2.1个百分点,环比1-3月上升0.2个百分点。

2017年1-4月,我国固定资产投资增速稍有回落,民间固定资产投资增速有所回落;销售持续较好带动房地产投资惯性回暖,2016年10月以来国内房地产限购限贷政策出台,后期房地产投资增速或企稳。当前宏观经济“稳中求进”,货币政策与财政政策总体稳定,PPI、工业增加值增速年初以来上升后有所回落,预计社会总需求可保持中等增速,固定资产投资与房地产投资企稳,而基建投资则有望继续保持稳定较高增长态势。

分解细项,基建投资稳增长引擎,房地产投资惯性回暖。

2015年房地产行业去库存压力主导,2016年销售好转带动新开工、竣工、施工等增速同比回升,房地产投资企稳。2017年1-4月我国基础设施建设投资3.7万亿元,同比增长18.2%,保持20%左右增速水平,提供稳增长引擎。交通运输行业中,17年1-4月铁路运输业增速3.5%,道路运输业增速24.6%;交通运输行业各细分项投资保持高速增长。此外,水利管理业增速16.1%,公共设施管理业增速28.4%。基建投资对我国经济具有“稳增长”引擎作用。

2017年1-4月宏观经济数据简评。

2017年4月,工业增加值同比增长6.5%,增速水平较3月回落1.1个百分点;固定资产投资增速8.9%,环比小幅下降;房地产投资增速9.3%,环比小幅上升。数据表明当前投资端企稳,民间固定资产投资增速有所下降,综合作用下固定资产投资增速企稳中回落。

细分项目中,2017年1-4月房地产投资增速较2016年同期上升,房地产销售数据仍较好,但新开工、竣工、施工等指标较2016年同期有所回落,资金来源增速11.4%,房地产限购限贷政策出台,未来房地产投资应以稳定增长为主。基建投资有望维持较高增速。

优选组合:华新水泥、万年青、海螺水泥、天山股份、冀东水泥。