事件:5月3日,保监会公布保险行业2017年1-3月经营数据。

点评:

原保险保费收入1.59万亿元,同比增长32.45%。2015、2016年前三个月原保费增速分别为20.4%、42.2%,今年增速有所下降单仍处于较高的增长水平。今年前两个月原保费增速为31.27%,较上个月累计保费增速提升1.18个百分点。从保费收入结构来看,寿险业务原保险保费收入1.16万亿元,同比增长37.50%;健康险业务原保险保费收入1600亿元,同比增长36.88%;意外险业务原保险保费收入233亿元,同比增长18.27%;产险业务原保险保费收入2402亿元,同比增长11.50%。寿险业务增速较2月末提升3.2个百分点,产险业务增速创下了近22个月的新高。

赔付同比增速为14.3%,下降至近四年月度最低水平。赔款和给付支出3305亿元,同比增长14.31%,占原保费收入的21%,较去年同期下降了3个百分点。寿险赔付支出同比增19%(去年同期为29%),健康险赔付支出同比增25%(去年同期为35%),财产险赔付支出同比增5.5%(去年同期增速为18%)。

寿险公司未计入保险合同核算的保户投资款和独立账户本年新增交费2396亿元,同比下降61.79%。今年1、2、3月累计数据同比增速分别为:-53.8%、-61.4%、-61.8%,去年1、2、3月累计数据同比增速分别为181%、206%、210%。主要是高基数原因造成的,2015年3月底保户投资款新增当年累计1904亿,投连险独立账户新增当年累计值为122亿,今年前三月分别为2313亿、83亿。

资金运用余额14万亿元,同比增长17.3%。保险资金运用余额比去年底增加了6825亿,较去年同期相比增加了2.1万亿,同比增速低于去年同期(21.2%),也低于今年1、2月份(同比增速分别为22.2%、20%)。从资产配置角度来看,股票和基金占比12.73%,较2月末下降0.64个百分点,也低于去年同期水平(14.03%)。资金平均收益率为1.33%,较去年同期提升了0.13个百分点。

投资建议:保险行业具有较高的安全边际;投资收益明显改善;赔付支出压力减轻。建议加大保险股配置,五只保险标的全推荐。