投资要点:

市场表现:上周交运指数上涨1.32%,整体跑赢大盘,处于一级子行业上游水平。二级子行业中,港口、机场板块整体表现优异。国际股市情况中,纳斯达克运输指数(TRAN.O)上周下跌1%,跑赢纳斯达克指数0.24pct。

行业数据回顾:

交通运输业:3月交通固定资产投资累计YoY+30.28%,其中东、中、西部占比分别为33.15%、21.68%和45.17%,增速分别为41.86%、31.22%和22.53%。

快递物流业:3月全国快递服务企业业务量同比增长28.1%;业务收入同比增长25.4%。一季度全国快递服务企业业务量累计同比增长31.5%;业务收入累计同比增长27.4%。其中,同城业务量累计同比增长28.5%;异地业务量累计同比增长32.6%;国际/港澳台业务量累计同比增长29.8%。

公路业:3月我国公路业旅客周转量累计YoY-4.2%;货物周转量累计YoY+8.5%。

航运业:

u 1)3月我国进出口贸易额为同比上升18.2%,累计同比上升15%;其中,出口贸易额YoY+16.4%,累计YoY+8.2%;进口贸易额YoY+20.3%,累计YoY+24%。

u 2)3月我国进出口货运量YoY+6%,累计YoY+8.8%。其中,进口货运量YoY+12.4%,累计YoY+15.8%;出口货运量YoY-4.1%,累计YoY-3.8%;进出境船舶YoY+3.4%,累计YoY+3.3%。

u 3)2017年第一季度中国航运景气指数为103.45点,处于微景气区间。中国航运信心指数为115.42点

u 4)3月我国水运旅客周转量累计YoY+8.7%;货物周转量累计YoY+8.8%。

u 5)3月原油进口YoY+19.44%,累计YoY+15%;成品油出口,YoY+24.53%,累计YoY+22.6%;成品油进口YoY+10.2%,累计YoY-0.6%。

港口业:

u 1)3月全国主要港口货物吞吐量YoY+9.18%,累计YoY+7.6%。其中外贸货物吞吐量YoY+9.63%,累计YoY+7.3%;集装箱吞吐量YoY+9.83%,累计YoY+7.2%,;旅客吞吐量YoY+2.53%,累计YoY+10%。

u 2)3月沿海主要港口货物吞吐量累计YoY+7.3%。其中外贸货物吞吐量累计YoY+6.6%。

本周观点更新我国交运业受宏观经济复苏整体板块表现持续向好,本周继续维持“推荐”评级。细分板块中,上周油价受国际形势影响大幅反弹且人民币汇率小幅升值,整体利好航空业,加之行业高景气度和国企改革预期,本周维持推荐评级。航运业上周干散货指标继续大幅上涨且较去年同期保持在120%以上的增速,集装箱市场运价小幅下跌但复苏态势不改,油运市场受前期油价上涨影响运价小幅上涨。此外上周公布的航运港口经营数据显示,整体行业景气度提升,港口业货物和集装箱吞吐量依旧保持稳定增长,加之公布的进出口数据表现优异将有望继续带动航运业复苏,因此我们认为今年以来干散货市场和集运市场业绩相比去年同期继续好转,本周给予推荐评级,建议重点关注自贸区等相关区域建设带动的港口板块的主题性行情。此外,公路板块,上周公布的经营数据显示客运依旧处于下滑态势,货运虽表现出正增长但增速收窄,道路运输受限载、高铁等影响目前行业短期可能难以得到明显改善,建议关注相关上市公司的外延落地和国企改革进度。重点关注的快递物流板块中,上周公布的快递业相关数据显示行业整体增速有所收窄,符合行业发展周期规律,随着上周快递业十三五规划的出台,未来快递业整合兼并或将成为主旋律,建议重点关注相关标的公司的外延情况。

本周重点推荐个股:音飞储存、南方航空、大秦铁路、四川成渝、上海机场、海峡股份