上周(2017/04/10-2017/04/14)40个重点城市新房合计成交环比上升25%,二手房成交环比上升56%,清明节后成交反弹迹象明显。上周雄安板块行情持续发酵,但京津冀个股开始分化,边缘题材个股在经历跟风炒作后开始回调,但部分河北区域内的龙头股仍录得超20%涨幅,足见市场对新区发展的强烈看好。下半周部分雄安概念股遭到交易所特停要求,但我们认为在“千年大计”的区域定位及市场预期空间巨大的背景下,雄安概念仍将成为今年一大重要主线,尤其部分基本面较好的地产股有望借此催化获得估值重估的机会。另一方面,上周粤港澳接棒京津冀,市场再次掀起“炒地图”热潮,主要由于上周一珠港澳大桥正式贯通,同时周二李总理会见香港特首时表示将推进粤港澳大湾区的发展,但我们认为该题材的持续力度和潜在空间将显著弱于雄安概念。我们对于受制于限购限贷及货币政策风险的板块维持中立评级,主要推荐:1)区域题材催化的估值修复机会:华夏幸福、首开股份、荣盛发展、华发股份等;2)资源型龙头房企:华侨城、招商蛇口、保利地产等;3)优质转型:嘉宝集团、冠城大通、天保基建、迪马股份等。

支撑评级的要点

板块行情:上周SW房地产指数上涨2.41%,沪深300指数下跌0.88%,相对收益为3.29%,板块表现强于大市,在28个板块排名中排第3位。

个股表现方面,SW房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为:栖霞建设、华夏幸福、世荣兆业、格力地产、荣盛发展。

公司动态:华夏幸福1-3月销售409.33亿元,比去年同期增长93.77%;获批准发行19亿中期票据及60亿超短期融资券;中体产业股权转让失败;卧龙地产53亿再购游戏公司,上交所问询是否构成重组上市;泛海控股2016年营收247亿,今年首季业绩增幅可达150%;海航投资2016年利润亏损4.68亿,原因为剥离地产业务收入减少;招商蛇口预计首季净利润约23亿,同比增幅达187%;阳光城2016年营收196亿元,斥资281亿新增25项目。

政策新闻:雄安新区发布打击炒房炒地政策,严打房地产违法行为;国务院通过大连城市规划,城建用地控制在496平方公里以内;央行公布上海房贷1季度新增676亿,同比缩水25%;央行公布今年首季银行业房地产信用敞口约为29.8万亿;北京64.8亿再推丰台区两宗地,面积合约4万平方米;北京住建委规定企业自持商品住房应全部用于对外租赁不得销售;海南规定非户籍居民限购1套商品房,户籍居民限购3套。

行业数据:上周40个重点城市新房合计成交508万平米,环比上升25.3%;4月截至上周累计日均成交68万平米,环比3上月下降20%,较去年4月下降39.9%。其中,一、二、三线城市上周成交面积分别环比变化:24.8%、33.1%、13.7%,北上广深环比变化分别为:40.3%、50.4%、-5%、22.7%。14个重点城市住宅3个月移动平均去化月数为5.8个月,环比下降0.2个月。前周100个重点城市土地合计成交规划建筑面积552万平米,环比下降78.6%;年初至今累计成交3.19亿平米,同比上升23.5%。