市场表现:受“一带一路”持续推进的影响,机械板块延续复苏态势。3月13日至3月26日,沪深300指数上涨1.80%,机械行业指数上涨2.69%,位于所有一级行业中的第6位。机械行业中涨幅排名前三的细分子行业分别是重型机械、铁路设备、工程机械,分别上涨5.47%、4.75%、4.39%;跌幅排名前两位的行业分别是油田服务、机床工具,跌幅分别为-1.15%、-0.21%。

机械板块业绩普遍回暖,上调行业至“推荐”评级。2017年度,在产能去化导致市场集中度提升、产品更新周期到来、以及下游需求呈现结构性改善等因素作用下,传统周期板块景气度提升,行业龙头价值凸显。未来,各个机械细分行业中“马太效应”将会逐步显著。以我们所跟踪的296家机械行业上市公司为统计口径,截止到2017年3月26日机械行业共有229家公司公布2016年业绩预报,业绩发布率达到77%(229/296),其中220家公司发布了业绩快报,发布率为74%(220/296)。从目前发布业绩的情况来看,实现盈利的企业200家,占比91%;亏损的企业共20家,占比仅9%。此外,机械行业公司的业绩改善明显,已发布业绩的220家标的公司2016年共实现营业收入3997亿元,同比增长17.55%;共实现归母净利润222.96亿元,同比增长35.94%。我们认为机械行业的基本面已迎来较为明显的改善,上调行业至“推荐”评级。

重要行业信息点评:(1)“一带一路”持续推进,工程机械有望充分受益。2017年3月12日,国家“一带一路”官网正式上线运行;3月17日,联合国安理会以15票赞成,一致通过关于阿富汗问题第2344号决议,呼吁国际社会凝聚援助阿富汗共识,通过“一带一路”建设等加强区域经济合作,敦促各方为“一带一路”建设提供安全保障环境、加强发展政策战略对接、推进互联互通务实合作等。我们认为,随着“一带一路”持续推进,会涉及更多的沿路沿线国家的基础设施建设,从而有助于工程机械行业景气的持续复苏。继续推荐柳工、徐工机械,建议关注三一重工。(2)国家发改委发布《关于深入推进农业供给侧结构性改革的实施意见的通知》,具体内容包括:启动农业和林业领域PPP 试点;加快推进重大水利工程建设;大规模推进高标准农田建设。此次政策的出台,旨在深入推进农业供给侧结构性改革,加快培育农业农村发展新动能。我们认为农业供给侧改革的不断深化将对农机行业形成政策性利好,建议关注细分领域的龙头公司,如星光农机。

半月重点推荐标的组合:【厚普股份】国内加气站设备龙头,布局智慧能源打开成长空间。公司是是全球最大的CNG、LNG、L-CNG清洁燃料加注设备整体解决方案和信息化集成监管系统供应商,随着油气价差扩大带来天然气行业景气度提升,公司传统主营业务有望迎来拐点;在主业向好的背景下,公司通过对原有业务战略升级,布局智慧能源领域;我们看好公司广阔的发展空间。此外,公司已完成限制性股票激励计划,将有利于公司业绩平稳发展。【富瑞特装】天然气设备产业迎来复苏,公司业绩有望企稳回升。我们认为随着油气价差扩大天然气产业链经济性开始凸显,公司传统LNG装备业务将直接受益;同时公司多举措布局氢能装备领域,有望成为新的增长点。【京山轻机】公司是国内人工智能在制造领域成功落地为数不多的优质标的。公司完成了惠州三协的并购及慧大成的参股,大力布局工业自动化及人工智能领域。12月5日公司因筹划重大事项停牌,建议持续关注。【新研股份】军民融合不断深入,明日之“星”即将起航。公司收购明日宇航航切入军工领域,后者是我国多家航空航天企业的配套零部件制造服务商。此外公司通过多重布局进军商用卫星领域,业绩有望高速增长。