行情回顾

上周,纺织服装行业板块上涨0.62%,同期沪深300指数上涨0.52%,纺织服装板块跑赢大盘0.10个百分点。

数据追踪

宏观数据:2017年2月,工业增加值累计同比增长6.30%;同期,纺织业工业增加值累计同比增长4.10%,纺织服装、服饰类工业增加值累计同比增长5.60%。

价格指数:叠石桥家纺内销价格指数3月17日为92.62,较上周上涨0.04;柯桥纺织价格指数3月13日为106.01,较上周下跌0.08;盛泽丝绸价格指数3月17日为102.47,较上周价格上涨0.07;海宁皮革价格指数3月17日为94.77,较上周价格下跌0.82。截至3月17日,国内328级现货收报15,936元/吨,较3月10日下跌0.23%。

主要新闻&公告摘要

1)发改委:2017-2019年新疆棉花目标价格为每吨18600元;2)棉花轮出热度低于预期终端需求复苏尚需观察;3)3月16日国储棉轮出成交率为70.42%,成交均价14,726元/吨、较前一日涨16元/吨;4)CK母公司PVH收购内衣电商True&Co;5)健盛集团发布2016年年度报告等。

行业观点

下游服饰需求弱复苏有望带动上游纺织行业回暖、增加棉花需求,考虑到应季棉花供需缺口及有限的国储棉库存,棉花价格中长期趋于上涨;近期棉花抛储出现小幅流拍,现阶段潜在轮出数量大于实现供需缺口、后续流拍现象或将持续,考虑到储备棉相对于棉花现货的价格优势,纺企出于配棉需求亦有意愿参与竞拍,预计抛储政策结束前棉价延续先弱后强、整体窄幅震荡走势;此外,发改委公布17-19年棉花目标价格改革通知,控量定价、稳定政策预期,关注纺企盈利复苏。政府加大环保监管力度、强制落后产能出清,印染行业供需状况由整体供过于求向中高端产能结构性短缺转变,行业景气度向上;环保支出增加提升企业营运成本、龙头步入前期环保投资回收期,行业格局加速重构。市场在周期热度趋缓后逐步关注消费板块,看好有基本面支撑、估值合理、安全边际充足的标的,关注高景气子行业跨境电商、环保督察趋严背景下供需格局加速重构的印染行业及品牌企业外延并购三大主线;重点推荐:罗莱生活(主业稳定增长、并购催化)、跨境通(跨境电商)、航民股份(印染龙头)、新野纺织、华孚色纺(订单向好&产品提价)、美盛文化(IP相关)。