行业回顾:2016年,新材料行业在政策面持续火热,呈现“宏观规划,重点明确”的特点,政策层面多重推进成为行业固若金汤的护城河。从盘面来看,新材料概念指数全年累计下跌5.37个百分点,上证综指累计下跌5.84个百分点,截至12月30日,新材料指数累计跑赢大盘0.47个百分点。新材料指数与大盘指数相关度高,全年具有高β值特性,板块强活跃,细分行业表现良好,持续受到市场资金青睐。

行业展望:国家目前大力推进战略性新兴产业,且目前的行业整体规划基本持续到2020年及以后,新材料作为战略性新兴产业的重要组成部分,有望乘政策东风,持续快速发展,我们认为,基于新材料产业的刚需特性,若外部环境不发生大的改变,到2020年新材料产业市场规模将有望达到5万亿以上,年均复合增速将维持在20%左右。细分子行业方面关注政策扶持及国产替代两个要素,以锂电池产业链及OLED产业链最有代表性。

政策驱动锂电产业腾飞,产能过剩驱动优胜劣汰:近几年新能源汽车市场经历了爆发式发展,经过几年的调整,目前政策已现明朗化,正在引导行业走上市场化规范发展的道路。我们预测,到2018年,国内动力电池总需求将达到43GWh左右,而理论产能将超过100GWh,动力电池行业开启阶段性产能过剩格局,推动行业洗牌,具有高品质动力电池生产能力且已与下游汽车制造商建立长期合作关系的厂商将更具竞争优势。产业链中高附加值的正极材料环节具有较高投资价值。

积极扩产,迎合需求,OLED国产力量即将崛起:OLED与传统的LCD相比有明显优势,大规模替代已成为大势所趋。根据我们的测算,2020年全球AMOLED市场规模将有望提升至400亿美元左右,复合增长率约40%,且不易出现产能过剩困局,行业发展存在充足空间。产业链上游原材料环节受扩产驱动,值得关注,此外,短期关注3D玻璃行业,长期关注可折叠显示聚酰亚胺基底材料。

新三板投资策略:1)价值投资,放眼长期:新三板独立性较强,形成了新三板投资的特殊性,即追求长期的稳定及收益,更加偏向价值投资,可从企业规模、交易活跃度及市值表现等多角度寻找优质投资标的;2)关注优质企业转板IPO:诸多优质企业受制于新三板融资、估值的影响,转板意愿强;3)关注有弯道超车潜力的新兴产业:一方面,新三板企业的产能规模、技术实力和市场渠道与A股上市企业差距仍未拉开;另一方面,由于三板企业业务更专一,相较A股市场的概念炒作,偏向用业绩说话,发展轨迹踏实;新兴产业在新三板大有可图,以石墨烯产业最具代表性。