本周国内主要指数表现良好,万得全A指数涨幅2.07%,沪深300指数涨幅1 .53 %0行业板块方面,申万公用事业板块涨幅1.60%,优于沪深300指数,弱于万得全A指数,在28个申万一级行业中排第22名。年内公用事业板块涨幅弱于大盘。从年初至今,公用事业行业涨幅2.82%,在28个申万一级行业中排第13名。同期万得全A指数涨幅3.30%,沪深300指数涨幅4.95%,行业跑输万得全A指数和沪深300指数0.48%、2.12%。

《农村环境综合整治“十三五”规划》发布,农村环境治理成工作重点:近日,环保部、财政部联合印发《全国农村环境综合整治“十三五”规划》,旨在进一步改善农村人居环境,提高农村环境监管能力和农民群众环保意识。

目前我国农村“脏乱差”问题依然严重,“十三五”规划提出,到2020年,新增完成环境综合整治的建制村13万个,累计达到全国建制村总数的三分之一以上。我们预计未来五年我国农村环境治理市场空间在3000亿元左右,其中农村污水治理市场空间接近1500亿元。相关领域的企业将明显受益,建议关注中金环境、博世科、天翔环境、国祯环保等。

项目订单增加,投资并购火热。本周博世科中标临武县两江口至浸漕河段重金属治理项目,总投资约9000万元;东方园林中标霍山县淠源渠水生态文明治理工程PPP项目,项目总投资10.5亿元,公司占股48%;龙马环卫与温州市瓯海区城市管理与行政执法局、贵州新蒲经济开发投资有限责任公司、龙岩市住建局签订为期分别为1年、5年、8年的环卫一体化服务合同,金额分别为2158.36万元、833.32万元、8707.52万元。投资并购方面,皖能电力控股子公司安徽省售电开发投资有限公司与铜陵大江投资控股有限公司共同设立皖能铜陵售电有限公司,省售电出资4750万元,占股95%。

投资建议:超配水务、固废等综合环保公司环保投资还看PPP:随着环境治理由点源污染治理逐渐过渡到面源污染治理,越来越多环保项目需政府提供大量补贴,政府资金压力巨大。因此通过PPP模式引入社会资本成为首要选择,2017年PPP仍将是环保行业的重要投资主题。

多方位政策支持环保企业做大做强:最新《关于大力推进节能环保科技产业发展的建议》明确表明,支持环保企业上市融资,鼓励节能环保企业利用资本市场做大做强。同时,证券交易所和基金业协会发布通知,PPP项目资产证券化实行即报即审、专人专岗负责,进一步解决了环保行业PPP的融资问题。我们认为,在资本的支持下,环保企业将加速发展。

综合环保企业受益明显:对于企业,PPP项目落地过程中,企业不可避免通过债务、股权等多种形式融资,将使企业资产规模迅速增大。

我们认为,现金流相对较好,且杠杆扩张能力大的综合环保公司,能够最快将PPP在手订单转化为投资,进而转化为利润,具备更好的 成长性。

建议超配水务、固废等综合环保企业。环保公司中水务、固废等综合环保公司增长相对稳健,建议重点配置。具体标的方面,我们强烈推荐天翔环境、中金环境、巴安水务,推荐环能科技、高能环境。