保险业持续快速发展,经济助推作用日益凸显:2016年保险行业资产总额突破15万亿,达15.12万亿元,相比年初增长22.31%,增幅创阶段性新高。整体来看,保险业总资产增速较为平稳,基本保持在20%左右。在保险资产规模持续扩大以及保险资金投资渠道逐步开放并多元化的大背景下,保险行业在“大资管”时代扮演越来越重要的角色,同时险资作为经济发展的重要支持力量,与实体经济的对接也将日益深化。

保费增速创新高,健康险迎来发展:2016年保险行业保费增速实现快速增长,全年原保费收入3.10万亿,同比增长28%,,较2015年增加8个百分点,创近几年新高,其实从2016年年初效果显著的“开门红”态势就已经为2016年保费高增速埋下了伏笔。整体来看,健康险增速表现较为抢眼,我们在以往的报告中就已经提到健康险保费收入或将进入快速增长通道,主要是基于如下判断:1依托我国人口老龄化不断加速以及居民生活品种不断提高的大背景,健康险规模将持续稳步增加。2.政策红利逐步释放。

优化资产配置结构,另类投资首超债券:根据保监会最新数据显示,保险资金运用余额13.39万亿,其中银行存款24844.21亿元,占比18.55%;债券43050.33亿元,占比32.15%;股票和证券投资基金17788.05亿元,占比13.28%;其他投资48228.08亿元,占比36.02%,相比2015年末其他投资增加1.62万亿,占比提升7.37个百分点。从趋势上明显可以看出保险结构加大了对另类资产的配置力度,继2015年7月其他投资占比首度超过银行存款占比后,2016年1-6月以非标资产为代表的其他投资占比超过债券投资占比,成为险资配置的第一大资产,在不到一年的时间里先后完成了两次超越,充分反映出保险机构对高收益产品的需求日益增加。

投资收益率覆盖成本,行业利差损风险减小:2016年保险行业资金运用收益率5.66%,较2015年下行1.9个百分点,主要原因还是低利率环境下以债券为主的固定收益品种收益率下行以及股市表现不佳所致,保险机构加码另类资产投资一定程度上避免了收益率的大幅下滑。但整个行业情况来讲,5.66%的投资收益率基本覆盖了行业平均负债成本,同时在行业监管下,保险公司负债成本下行速度显著加快,在目前投资端有所改善的情况下,利差损风险减小。