新能源汽车:观点:一季度仍处于行业与新政策的磨合期,预计3、4月份将逐步恢复正常;同时,立足长远,建议在注重产品品质和下游服务能力的基础上,布局回收和梯次利用;所以长期来看,有深厚积淀和工艺把控能力的企业将逐步走出来,行业的有效产能其实没有大家预计的那么多,2017一季度是预期最低点,后续行业发展预期有望逐季提高,目前仍处周期与成长的向上环节。在投资大方向上,我们看好后面可以正向循环的三个方面:1)物流、乘用车的电动化;2)产业链的结构变化:三元、隔膜等;3)供应链的重塑:特斯拉等强势车企供应链。动态:政策方面:工信部:开展新能源动力电池回收利用示范工作。数据方面:2016年电动乘用车市场电池需求多达895.6万kWh,比上年几乎翻一番。投资策略:我们判断2017年是新能源汽车行业的反弹和升华之年,将是行业新的起步,未来3-5年仍是行业最好的成长期和最好的投资时期;目前行业预期处于低谷,2017年一季度是较好的布局期,未来优质企业的业绩高增速将消化高估值的风险。我们建议从以上我们所说的三个正向循环的方面寻找业绩和景气度同时处于上升周期的投资机会,建议关注公司: 1、动力电池:猛狮科技、骆驼股份、亿纬锂能、澳洋顺昌、国轩高科、比亚迪;2、材料公司:当升科技、石大胜华、诺德股份、杉杉股份、佛塑科技、新纶科技、沧州明珠;3、电动物流车产业链核心标的:方正电机、科泰电源、新海宜等;4、新能源汽车电池模组、电机、电控系统等:合康新能、正海磁材、金杯电工等。5、特斯拉产业链核心标的:宏发股份、长园集团、东方精工等

光伏:变化:发改委颁布可再生能源绿色电力证书核发及自愿认购交易制度。观点:政府在推动行业成本下降的同时推进替代补贴的措施;2017年是光伏新产品之年:继续看好电站服务端,分布式是未来趋势;中长期技术进步是方向;建议关注中来股份、隆基股份、林洋能源等公司。

风电:未来装机有望超预期,龙头现金流较其他新能源企业好,建议关注金风科技等龙头。