本周水泥市场综述

本周全国水泥市场价格延续跌势，环比回落0.2%。价格下跌地区主要是江西南昌和九江，再次回落10-30元/吨。本周全国跟踪82个城市的水泥平均库存为59.3%，较上周下降0.3个百分点；其中省会城市水泥库存为59.7%，较上周下降1.17个百分点。

本周主要区域价格走势

华东地区水泥价格继续回落。江西南昌和九江地区水泥价格再次下调10-30元/吨，价格自回落以来，已累计下调40-70元/吨，现P.O42.5散到位价310元/吨。江苏地区水泥价格以稳为主，下游需求继续减少。浙江杭州地区水泥价格保持平稳，P.O42.5散到位价290元/吨。安徽合肥地区水泥价格继续平稳，巢湖P.O42.5散出厂价240，合肥到位价280元/吨左右。沿江芜湖和安庆等地区水泥价格以稳为主，P.O42.5散到位价300元/吨左右。上海地区水泥价格保持平稳。

中南地区水泥价格以稳为主。广东珠三角地区水泥价格以稳为主，广州P.O42.5散到位价360元/吨左右。预计下周水泥需求将会出现大幅下滑直至停滞。广东原要求一季度停窑限产20天，调整为1-4月份停窑检修20天。广西南宁地区水泥价格保持平稳，P.O42.5散到位价315元/吨左右。由于广东停窑限产时间有所改动，广西地区一季度停窑限产20天也可调整为1-4月份停窑检修20天。湖南长株潭地区水泥价格以稳为主。湖北武汉及鄂东地区水泥价格继续维稳，武汉P.O42.5散到位价350元/吨左右。

西南地区水泥价格趋稳运行。四川成都地区亚东和西南等主导企业水泥价格继续保持平稳，P.O42.5散到位价345元/吨左右。重庆地区水泥价格以维稳为主，主城区P.O42.5散到位价290-330元/吨。贵州贵阳地区水泥价格保持平稳，P.O42.5散到位价340元/吨左右。贵州水泥企业已经制定淡季停窑限产计划，一季度全省停窑限产30-45天。云南昆明地区水泥价格保持平稳。

投资策略

春节临近，水泥市场下游需求继续萎缩，环比减少30%左右，农村需求所剩无几，部分重点工程项目仍在赶工，不同地区企业日发货量普遍剩3-5成，预计下周市场需求将会基本结束，进入短暂的停滞期。建议关注错峰生产执行力度较大和库存较低地区受益相关标的。