本周核心观点

上周美元指数100.81(-0.39%),基本金属品种涨跌互现,其中镍、锡、回调幅度较大。小金属方面,去年12月份以来镁价连续多次回调,从成本支撑角度看,近期镁价有逐渐企稳迹象。

从业绩方面看,受去年金属价格上涨影响,大多数有色企业的2016年业绩预喜可能性大,建议挖掘年报业绩预期差。供给端方面,肇始于2015年11月以来的产能收缩周期,有色行业政策力度较弱,行业出清更多依赖企业自发行为,从企业经营状况角度分析,同时基于未来货币政策正常化判断,我们建议关注资产负债率较高的电解铝、铅锌冶炼板块的产能收缩机会。短期我们判断镁价在成本支撑下有望逐渐企稳。中长期行业配置上,基本金属我们继续看好供需短缺加剧的锌、锡;小金属推荐供需拐点机会的钴、锆、稀土;中长期继续看好国内稳增长方向,推荐轻量化、核电、航材主题投资。

推荐组合

核心组合:锡业股份、云海金属、驰宏锌锗、华友钴业、东方锆业、久立特材。短期建议:东睦股份。

上周行情回顾

上周沪深300指数收报3354.89,周涨幅1.05%。有色金属指数收报3525.26,周涨幅-1.41%。上周有色金属各子版块,涨幅前三名:铝(1.01%)、黄金(0.21%)、铅锌(-0.02%),涨幅后三名:非金属新材料(-3.60%)、金属新材料(-4.08%)、钨(-5.01%)。个股方面,涨幅前五:罗普斯金(12.57%)、银泰资源(9.92%)、宝钛股份(7.69%)、中国铝业(6.04%)、株冶集团(4.98%);涨幅后五:西部资源(-11.48%)、精艺股份(-11.24%)、盛和资源(-10.54%)、刚泰控股(-7.92%)、明泰铝业(-7.29%)。