报告摘要:

本周观点:

中国标动许可证的颁发标志着中国标动具备了大规模生产许可条件和上线商业运营资格。16年底,交通运输部工作会议力推铁路技术装备现代化,加强标准体系建设和科技创新运用,中国标动许可证的颁发,是国家政策的一以贯之和铁路发展战略的具体体现;2016年动车招标低于往年,中国标动许可证颁发有望带来2017年动车招标恢复正常。

推动铁路标准体系建设,中国标准动车组扬帆出海。中国标准动车组许可证的颁发,符合中国高铁引进、吸收、消化、再创新的发展战略,按照中国标准体系打造的动车组,其功能标准和配套轨道的施工标准都高于欧洲和日本,代表目前世界动车组技术的最高标准。中国标准动车组良好的兼容性能,可以根据世界各国高铁运营需求,提供系列化产品,有望不断打开并拓展国际市场,更好地“走出去”。

打造高铁行业中国标准,国产化势头未来可期。中国标动确立中国标准,有利于铁路整体技术水平的再升级,铁路核心技术和零部件国产化是大势所趋,符合国家发展战略,铁路全产业链在此背景下将持续受益。

铁路投资未来仍将维持高位,17年铁路投资仍超8000亿。2017年,全国铁路行业投资将保持去年规模,全面完成国家下达的固定资产投资计划,投产新线2100公里、复线2500公里、电气化铁路4000公里;预计2017年完成旅客发送量30.25亿人、货物发送量27.5亿吨、总换算周转量34546亿吨公里。我们判断,铁路建设的持续高景气将带来板块性机会。

投资建议:2017年,铁路投资仍将维持高位;“十三五”期间,城市轨道交通建设进入密集期,轨道交通板块维持高景气。基础设施建设是稳定经济的重要抓手,同时也是城市发展的客观需求,随着轨道交通建设的开工、运营,轨交板块性机会来临。