事件：

1月3日，中国铁路总公司工作会议在京召开。铁路总公司总经理陆东福总结了2016年铁路工作，部署了2017年重点任务。1月3日，国家铁路局向中车长客、中车青岛颁发了中国标准动车组（简称中国标动）型号合格证和制造许可证。投资要点：

2016年铁路完成投资额与去年基本持平，新开工项目数目同比下滑。2016年全国铁路行业固定资产投资完成8015亿元，与去年基本持平，小幅下降2.7%；投产新线3281公里，因为高铁里程总量2.2万公里，同比增加了0.3万公里以上，因此有理由猜测该3281公里新线基本为2016年新增高铁线路，则同比+2.7%，铁路总里程新增4000公里，同比-58%，可见高铁持续发展，2016年普速铁路发展相对滞缓，另外新开工项目41个，同比下降24.6%。

2017年预期高铁新增线路里程同比-36%，传统车型采购量可能回升。

文中指出，2017年，全国铁路行业投资将保持2016年规模，投产新线2100公里、复线2500公里、电气化铁路4000公里，如果新线2100公里均为高铁线路，则预期同比-36%，复线和电气化铁路一般为普速铁路，其里程规划与2016年相比显着增加，我们预测客车和机车传统车型采购量有望在2017年回温。

干线铁路建设十三五期间保持相对高位，未来城际铁路预期接力。

总体来讲，近两年固定资产投资维持在8000亿以上，超过“十二五”年均的7160亿水平。如果完全遵循“十三五”高铁里程达到3万公里的规划，2018-2020年的年通车高铁里程还会保持在年均近2000公里的高位，动车组的新增需求可持续，但其增速可能下降。不过，随着主干网的逐渐成型及网络化运营，车辆加密和提速需求会日益凸显；另外在干线铁路日臻完善后，城际铁路“毛细血管”会接力发展，向周边蔓延，这都会带来动车组的额外新增需求，总体而言，我们判断动车组采购量未来几年景气度可持续，但是增幅可能相对有限，考虑干支线速度差异及未来城际支线的接力发展，动车组采购速度等级可能从350公里/时等级偏向250公里/时及以下。

2015年动车组交付量473列处于历史高位，2016-2017年年均交付量相比2015年将有所下滑。

我们统计了从2009年至今铁总招标动车组的总数目，共2519标准列，以及中国中车（南北车）从2009年迄今已经交付的动车组的总数，共1786列，二者相减，得到尚未交付动车组数目732列，如果假设剩余动车组在2016和2017年可以完全完成交付，则年均交付361列，相比2015年水平下滑24%。

中国标动合格证和制造许可证颁发，极大提高我国动车组的竞争优势和国产化水平。

中国标动构成中国高铁装备自主创新的统一技术平台，产业链条覆盖全国各地区，直接参与主要部件及配套零部件设计制造的企业近300家。许可证的颁发，标志着中国标动具备了大规模生产许可条件和上线商业运营资格。