我国传媒产业整体仍处于活跃增长期。国民文化消费水平的持续提升为行业增长提供内生动力。媒介变革刺激传媒业态裂变的同时，资本纷纷涌入，技术、渠道、内容三类资源加速整合，行业竞争格局被重塑。2016年预计传媒产业总值将达到14382.3亿元，同比增长12.8%。

虽然行业的内生成长有亟待解决的矛盾，但是2017年传媒行业发展的外部环境向好。文化产业是否能够“因时而兴”，2017年是非常重要的节点。我们谨慎看好传媒行业。

2016年，在宏观经济增速放缓的背景下，传媒板块整体业绩呈现稳健增长的态势，突显出较强的抗周期性质。

2017年，在行业整体业绩稳健增长的基础上，传媒行业整体估值有望得到修复。尤其是影视动漫、移动互联网、营销传播等超跌板块，业绩稳健的优质标的有望在2017年有较好表现。

我们认为目前传媒板块股价调整已进入洼地，而行业发展外部环境较好，板块整体业绩增长稳健。同时，媒介变迁将加速传媒企业的转型和并购，行业龙头崛起在即。更重要的是，技术创新将继续催生新兴商业模式，而互联网传媒领域将继续作为孵化基地吸纳大量资金和人才，行业的朝阳属性将愈加突出。因此，我们推荐对传媒产业进行谨慎布局。

传媒转型主题:看好业绩稳健、深度布局新兴业态的优质传统传媒标的；

内容爆发主题:看好走全网化、精品化、差异化路线的泛娱乐内容标的；

渠道重构主题:看好并购预期、出海预期的渠道标的，关注在线视频、互联网营销业态的发展趋势。