医药生物:药政底已现,寻新周期下的受益者 荐11股

核心观点

截止2016年9月,医药制造业累计主营业务收入、利润总额分别为19959亿元、2072亿元,同比增长分别为10.0%、13.9%。单月收入及利润同比增速分别为10.4%、14.8%,与8月相比增速均同比上升0.1个百分点。我们认为:医药工业增速约10%为底部区间,原因是:药品唯低价中标时代已过去,现进入全面提升产品质量良币驱逐劣币新时期。2020年商业保险收入很可能占医保收入超过30%,商业保险快速崛起突破万亿可期。尽管大多数省份还没有执行新标,但大幅降价的福建、湖南等省份已经执行新标,故2017年全面执行新标对药品上市公司影响有限。2017年医药行业选股思路:

新版医保目录调整,有望重塑行业格局。标的推荐:丽珠集团(000513)、济川药业(600566)和广生堂(300436)。

药审全面向欧美靠齐,多项政策明确利好创新药企。标的推荐:恒瑞医药(600276)和丽珠集团(000513)。

两票制下医药流通模式变革,从简单物流到提供综合服务解决方案。标的推荐:柳州医药(603368)和润达医疗(603108)。

分级诊疗为医改核心,催生百亿级第三方服务需求。标的推荐:美康生物(300439)和万东医疗(600055)。

中药配方颗粒政策放开在即,400亿市场含苞待放。标的推荐:华通医药(002758)和佛慈制药(002644)。

康复医疗政策利好+医院诉求推动市场扩容。标的推荐:华邦健康(002004)。(西南证券)

通信:5G网络,不可错过的盛宴 荐7股

投资策略:建议关注中兴通讯(000063)、通宇通讯(002792)、麦捷科技(300319)、硕贝德(300322)、合众思壮(002383)、盛路通信(002446)、高鸿股份(000851)。

风险提示。5G标准制定进展不达预期;关键技术研发进展与新技术替代;新兴技术成本以及产业链欠缺成熟度可能导致新网络市场推广不达预期。(平安证券)

节能环保:“十三五”生态环保规划发布 荐4股

投资要点:

市场表现

近5个交易日内,沪深300下跌2.94%;环保工程及服务指数、水务指数、以及环保设备指数则分别下跌1.86%、2.09%和2.26%,板块表现略强于大市。细分子行业方面,渤海节能环保板块中各子行业板块再度全线收跌,其中工业节能下跌3.28%,跌幅居首。个股方面,跌多涨少,三维丝、富春环保等跌幅居前,凯迪生态、钱江水利等少数个股则收红。估值方面,渤海节能环保板块市盈率(TTM,剔除负值)为39.81倍,环比上周继续小幅回落;而相对沪深300的估值溢价率则环比小幅增加至217%。

行业动态

1、国务院发布“十三五”生态规划提出12项约束性指标

2、中国PPP基金与9省签437亿协议地方出资52亿

3、发改委公布“十二五”各省(区市)节能目标完成情况

4、环保部:已与31个省区市签订水污染防治目标责任书

5、环保部:重金属污染综合防治十二五规划完成

公司信息

6、中国天楹:签署12.2亿元项目投资合作协议

7、天翔环境:与德阳政府签订水务项目合作框架协议

8、兴蓉环境:拟合资设立海外公司投建巴基斯坦40MW垃圾焚烧项目

9、启迪桑德:中标3.3亿元管廊建设PPP项目

10、维尔利:预中标2.68亿元绍兴餐厨垃圾PPP项目

投资策略

近5个交易日,前期强势权重个股大幅回调带动大盘下跌,受此影响,环保板块继续走弱,整体表现不佳。短期来看,环保板块仍存在消化估值的压力,在风险偏好较难提升的市场环境下,继续维持谨慎操作观点。短线上,可适当关注基本面良好、阶段性调整较为充分的个股;中长线上,仍建议把握优质成长性股的投资机会,逢低加大配置。当前,我国环境污染依然严重,环境容量已接近或超过环境承载力上限,加强生态环境综合治理,改善环境质量,加快补齐生态环境短板已成为全面建成小康社会的核心任务和迫切需求。

生态环境“十三五”规划提出,以提高环境质量为核心,实施最严格的环境保护制度,打好大气、水、土壤污染防治三大战役,加强生态保护与修复,实现到2020年生态环境质量总体改善目标,并设定12项约束性指标,其中环境质量约束性指标(8项)为首次纳入五年规划,涵盖大气、水、土壤和森林生态领域。“十三五”以环境质量改善为核心,随着“规划”的实施和推进落实,环境治理需求持续释放将提升环保行业景气度,而包括VOCs治理、污水厂提标改造、黑臭水体治理、海绵城市、垃圾焚烧、土壤修复等相关重点细分领域有望迎来加速发展。维持行业“看好”投资评级,建议持续关注PPP模式推进。本周股票池推荐:维尔利、兴源环境、巴安水务和天翔环境。

风险提示

1)政策落实、PPP推进不及预期;2)行业竞争加剧致毛利率下滑。(渤海证券)