投资建议

近半月涨幅前十的产品:硫磺(固体)(上海石化,23.73%),天然橡胶(上海,19.92%),原盐(华东地区,19.35%),甘氨酸(河北,13.79%),己内酰胺(中纤网,12.73%),尿素(山东,12.14%),苯乙烯(华东地区,11.96%),锦纶切片(中纤网,11.46%),丁苯橡胶(华东1502,10.69%),ABS(华东地区,10.56%)。

近半月跌幅前十的产品:锦纶POY(中纤网,-48%),三聚氰胺(川化清华,-24.49%),液氯(华东地区,-20%),TDI(华东地区,-11.94%),二氯甲烷(华东地区,-11.76%),天然气(纽约现货价,-11.63%),复合肥(史丹利45%,-11.36%),纯MDI(华东地区,-8%),纯MDI(中纤网,-8%),氯化钾(青海盐桥,-6.67%)。

投资观点:

2016年,供给侧改革将是资本市场重要内容。去产能,化解房地产库存等重大举措都将为化工行业提供持续的投资机会。我们从原料成本推动,需求拉动,供给收缩三个角度,梳理化工行业投资机会,其中:1、原料价格上行推动下游产品价格回升,建议关注煤化工(华鲁恒升、亿利洁能、鸿达兴业)、PTA(恒逸石化、荣盛石化)和粘胶短纤(三友化工、南京化纤、新乡化纤、澳洋科技)。2、房地产去库存,投资需求增长有望拉动上游建材需求,建议关注,如纯碱、玻璃、PVC和MDI(金晶科技、三友化工、鸿达兴业、中泰化学、万华化学)。3、淘汰落后产能,关停污染企业,供给端受冲击,龙头优势企业受益,建议关注印染行业(联发股份)、染料行业(闰土股份、浙江龙盛)。我们本周继续推荐煤化工、氯碱板块等。煤炭价格上涨,将会传导到下游产品,形成成本支撑。如醋酸,今年11月份本来看跌的醋酸及醋酸酯市场却出现了连续的上涨。产品价格上涨,将会改善相关上市公司的经营业绩。煤化工板块我们推荐华鲁恒升(强烈推荐);氯碱板块我们推荐鸿达兴业、亿利洁能。

我们持续推荐基本面亮点突出,业绩增长确定的公司,如:赛轮金宇:随着国内半钢胎替换市场的启动,面临重大历史发展机遇。公司作为最优秀的半钢胎的民族轮胎企业,如果能够把握这次历史机遇,将有希望成为具备国际竞争力的民族轮胎品牌。此外,越南工厂明年贡献盈利促使公司重回高增长通道,强烈推荐。巨化股份:技术底蕴与研发实力深厚,随着新产品、新技术进入收获期,有望成为电子化学品及新材料行业的领导者,强烈推荐。海利得:各项业务全面向好,内生增长强劲,业绩超市场预期,后续储备项目众多,持续增长动力十足,继续强烈推荐。辉隆股份:深耕农资多年,渠道优势显著,而未来农资电商,渠道将是最核心的竞争优势,从渠道价值来看公司是被严重低估,继续强烈推荐。青岛双星:以轮胎O2O作为切入点,实行多层级星猴战略,搭建快速响应的车后市场服务体系,继续强烈推荐。鸿达兴业:氯碱产业链循环经济一体化优势显著,同时积极布局稀土新材料和土壤修复产业,建议积极关注。

行业动态

醋酸:醋酸及醋酸酯价格连续上涨,市场冬季较往年明显延迟。出乎大家意料,今年11月份本来看跌的醋酸及醋酸酯市场却出现了连续的上涨,虽部分产品涨势并非理性,然整体上市场冬季较往年明显延迟。照往年情况来看,10月份下旬开始,国内醋酸及酯产品市场就已经开始回落,到11月份市场供需均有缩量,进入传统淡季。但今年行情却有所不同,不但10月份市场火爆,且11月份市场仍延续涨势,醋酸、醋酸乙酯、醋酸丁酯均出现上行走势。(国家石油和化工网)

煤炭:发改委组合拳显威,煤超疯降温动力煤价下行。据最新数据显示,本报告期(2016年11月9日至11月15日),环渤海动力煤价格指数报收于604元/吨,环比下行2元/吨,已经连续两期下行。自此,走出V型反转态势的“煤超疯”自此停止了持续上涨的“疯”势。(国家石油和化工网)

石墨烯:石墨烯扶持新政正论证,瞄准高端应用领域。记者昨日获悉,有关部门正在论证石墨烯在高端应用领域获得突破的可行性,拟借助细分领域相关举措打通石墨烯上下游产业链,运用市场化手段如基金提升石墨烯应用水平,促进石墨烯产业更好发展。(中国石油和化工网)

能源:10月份原煤、原油和天然气产量同比下降。国家统计局11月17日发布的数据显示10月份,规模以上工业原油产量降幅较大,天然气产量有所下降,进口量继续保持快速增长,原油加工量增速加快,成品油出口快速增长;原煤产量持续下降,煤炭进口量保持高速增长。(国家石油和化工网)n风险提示:国际油价剧烈波动的风险,化工产品需求不达预期的风险。