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据百川资讯信息,2016年下半年,有机硅中间体DMC价格止跌反弹,从7月初的12500元/吨上涨至当前的15700元/吨,上涨了3200元/吨,涨幅达20%。而有机硅整个产业链均出现不同幅度上涨,生胶上涨了2600元/吨(+18%),达到16700元/吨;107胶上涨了2100元/吨(+15%),达到16100元/吨;硅油上涨了1500元/吨(+10%),达到17000元/吨。

简评

环保因素是涨价主要因素

有机硅中间体DMC的价格从2010年的23000元/吨逐渐下跌至2016年6月份的12500元/吨,之后企稳反弹,主要因环保和亏损导致的产能收缩。8月下旬受G20峰会影响,合盛化工、浙江新安、浙江中天总产能约50万吨装置停车,恒业成、东岳、金岭等装置相继出现不稳定运行,DMC以及下游生胶、107胶价格迎来大幅提涨。当前有机硅单体全国的总产能约为280万吨/年,在运行产能250万吨/年,近期山东和湖北的环保趋严,受影响的产能约为58万吨/年,而当前的年产量水平180万吨,在运行装置开工率有望攀升至80%以上,价格仍有望持续上涨。

低库存水平下,需求复苏也带动价格上涨

有机硅的下游主要为硅橡胶、硅油、硅树脂、硅偶联剂等,终端消费领域为房地产、基建、汽车、电子、日化等消费领域,随着经济增速放缓,有机硅行业需求增速逐渐下行,但仍保持7%-8%的水平。16年下半年以来,房地产、基建、汽车行业的复苏逐渐传导至有机硅行业,行业需求有弱复苏。目前有机硅行业库存保持低位,行业的弱复苏也对价格有拉动作用。从长期看,我国人均有机硅消费量仅为0.5公斤,而国外发达国家在2公斤左右,有机硅需求量仍有较大增长空间。

成本小幅推动

有机硅原料主要为甲醇(吨DMC单耗1.2吨)、金属硅(0.5吨),而甲醇下半年在原料煤炭的带动下价格已经上涨了600元/吨,金属硅上涨了500元/吨,带动成本上涨了970元/吨,对有机硅价格上涨形成支撑。

重点关注新安股份

有机硅相关的上市公司主要为新安股份(有机硅单体产能28万吨/年,DMC产能为单体的0.5倍左右)、兴发集团(18万吨/年)、三友化工(20万吨/年);DMC价格每上涨1000元/吨,将增厚新安股份EPS 0.13元、兴发集团0.11元、三友化工0.03元。