短期关注:

(1)本周钢价显著上涨4.79%,已接近2016年最高值,钢铁的模拟利润也环比好转100元/吨;工业用钢热轧较建筑用钢三级螺纹钢的溢价已经达到780元/吨,创9年以来的最高水平,但是钢铁股依然跑输大盘0.85个百分点;(2)钢市将逐步步入淡季,我们认为钢价上涨难以持续。

板块观点:一方面我们判断钢铁行业的基本面难有持续性好转,另一方面,由于2015年的巨亏,目前钢铁板块的绝对PB估值以及相对于全部A股的PB比值均处于历史中高位,这么来看,钢铁板块难有比较明显的超额的收益,建议重点关注资产重组预期或者受益的股票。

股票关注:11月投资组合:鲁银投资、大冶特钢、物产中拓、鄂尔多斯、方大特钢。光大钢铁组合本周涨幅0.12%,本月涨幅0.95%,本周跑赢钢铁板块0.55个百分点。

一周回顾

钢价涨4.79%矿价涨1.67%。本周国内钢价继续上涨,Myspic综合指数上涨4.79%。铁矿石综合指数上涨1.67%,其中冶金焦上涨5.29%,硅铁价上涨3.51%,硅锰价上涨1.88%;社会经销商钢材库存环比增0.68%,已接近去年同期水平。

钢材市场心态指数飙升,10月钢铁PMI回涨。本周钢材市场心态指数为87%,较上周上涨了34个百分点,涨至2015年以来的新高点。10月份国内钢铁行业PMI指数回升至50.7%,升到了荣枯线以上,创近5个月新高。

钢铁板块小幅盘整。市场整体微涨,沪深300指数上涨0.42%,上证综指上涨0.8%;尽管在模拟的钢铁利润环比好转100元/吨的背景下,申万钢铁指数下跌0.43%,跑输沪深300指数0.85个百分点;光大新材料指数上涨0.27%,光大大宗商品电商指数上涨0.69%。