本期投资提示:

本周家电板块表现弱于沪深300指数。本周申万家用电器板块指数上涨0.3%,弱于沪深300指数1.6%的涨幅。重点公司中,东方电热(9.1%)、乐金健康(7.4%)、奥马电器(7.3%)领涨,华帝股份(-8.6%)、老板电器(-7.6%)领跌。

奥维云网周度数据:国庆期间白电需求旺盛。线下冰箱零售量33.0万台,同比上涨63.0%,零售额13.6亿元,同比上涨78.0%;洗衣机零售量38.7万台,同比上涨47.2%,零售额10.8亿元,同比上涨72.1%;空调零售量30.5万台,同比上涨112.1%,零售额13.0亿元,同比上涨134.2%。线上冰箱零售量15.9万台,同比上涨81.9%,零售额3.2亿元,同比上涨99.6%;洗衣机零售量21.8万台,同比上涨38.3%,零售额3.4亿元,同比上涨51.8%;空调零售量16.2万台,同比上涨317.9%,零售额4.6亿元,同比上涨364.9%。线下冰箱均价4122元,同比上涨9.2%;线下洗衣机均价同比上涨17.0%至2801元,线下空调均价同比增长10.4%至4280元。线上冰箱均价2037元,同比增长9.8%;线上洗衣机均价同比上升9.8%至1436元,线上空调均价同比增长11.2%至2867元。

本周重点报告:三季报前瞻《白电业绩环比改善,四季度布局弹性大的白马股和优质转型股》

下周重点公司业绩披露:三花股份(2016-10-19)、苏泊尔(1016-10-21)和老板电器(2016-10-21)

重点推荐三季报业绩增速有望超预期的公司。目前家电龙头公司多处于历史估值中枢上位,需重点关注业绩增长超预期的公司。本周稳健组合推荐老板电器(受地产新政影响本周公司股价回调较多,但考虑地产滞后效应三季报业绩有望超预期,中长期增速确定性强、基本面无忧)、格力电器(三季度空调出货恢复正常,业绩弹性较大有望超预期)和美的集团(空调内销9月出货量恢复,收购库卡通过欧盟反垄断审查,进展顺利);本周弹性组合推荐海信电器(估值处于历史中枢下且低于可比公司,安全边际强;智能电视运营变现加速将提升估值)和银河电子(机顶盒主业保持稳定,军工未来三年增速至少在30%以上,新能源业务有望超预期,增发落地将理顺利益关系)。