事件描述

宝钢、武钢公布了2016年11月主要产品出厂价政策,主要调整明细如下: 宝钢:厚板:维持不变;热轧:维持不变;普冷:上调100元/吨;酸洗:宝山: 上调80元/吨;东山:上调50元/吨;梅山:上调50元/吨,汽车品种钢再上调50元/吨;热镀锌:上调100元/吨;电镀锌:CQ 级软钢基价维持不变,其它上调100元/吨;镀铝锌:维持不变;无取向电工钢:中低牌号基价上调120元/吨,高牌号、高效上调80元/吨;彩涂:11-12月份价格在9-10月份的基础上上调150元/吨。

武钢:型材:维持不变;热轧:上调80元/吨;轧板:青山产线上调80元/吨, 鄂州产线上调80元/吨;酸洗钢:上调80元/吨;冷板卷:上调100元/吨;热镀锌:DX51、DX52、DX53系列及结构级系列上调150元/吨,其他品种上调100元/吨;彩涂:上调150元/吨;电镀锌:上调100元/吨;线材:上调100元/吨;无取向硅钢:高牌号上调120元/吨,低牌号上调180元/吨。

事件评论

成本支撑刺激被动提价,产业需求分化或致冷强热弱:11月历来为钢铁行业淡季月份,此前年份宝武在此时段上调冷轧、热轧两大品种出厂价的几率较小, 而今年却选择整体上调,且冷轧调价幅度强于热轧,原因有如下几点:1)9月份至今原材料成本支撑力度较强,双焦涨势惊人(焦炭自9月低点以来,现货结算价累计涨幅达9.01%),同时矿石总体走势也强于钢材,在旺季需求未如期释放背景下,钢价成本支撑运行态势显著,钢厂利润随之被快速压缩。在此情形下,若成本端继续上升或难以显著下降,钢厂被迫同步提价动机随之加大; 2)节后整体需求尚可,成交有所好转,钢价因而回升,其中热轧价格指数累计上涨1.23%,冷轧累计上涨1.75%,“银十”抬头迹象提振后市预期;3)伴随去年10月实行的汽车购置税减半政策临近到期,近期汽车销量增速强劲(8月汽车累计销售量增速达10.82%,环比上升1.83个百分点),从而带动冷轧价格表现强势。热轧整体而言调价力度弱于冷轧,不过武钢热轧产品在市场上竞争力较强,给予提价也属正常。此外,宝武合并后,包括汽车板、取向硅钢等诸多分项产品市占率皆占据绝对优势地位(取向硅钢市场份额将达80%、汽车板65%-70%),上下游议价能力提升或将显著,因此不排除规模效应预期促进淡季提价现象发生。目前,十月需求环比改善仍有空间,叠加新一轮限产措施来临,短期可谨慎乐观,不过各地陆续出台限购政策将抑制地产后续销售、投资释放节奏,长期景气度有待观察,因而给予“中性”评级。