在线旅游公司（OTA）烧钱揽客导致公司陷入盈利困局的现状值得关注和思考。驴妈妈母公司景域文化日前公布的上半年度财报显示，2016年上半年景域文化净营业收入为26.96亿元，同比增长163.02%，亏损为2.56亿元，是去年上半年同期亏损的两倍。一方面是公司营收的快速增长，一方面则是亏损的持续扩大。

对于上半年财报数据，驴妈妈相关负责人表示，景域文化上半年营收实现163.02%增长，是非常可喜的成绩。不过，对于亏损原因，上述负责人表示，基于更远期的发展考量，上半年公司在品牌营销、线下资源等方面进行了深度布局，因而导致亏损。

核心业务保持行业领先

根据艾瑞咨询7月发布《2016中国景区旅游研究报告》显示：驴妈妈在在线5A/4A景区在线市场份额、景区门票用户满意度均位列行业第一；4月29日，著名数据监测机构易观智库发布《中国在线周边自助游市场专题研究报告2016》显示，驴妈妈市场份额行业第一；今年驴妈妈邮轮包船达34艘，位列OTA第一。

此外，为最大化实现驴妈妈旅游网优势资源落地，打通大众旅游最后一公里，上半年度，驴妈妈强化线下门店体系建设，已在全国范围内布局64家O2O子公司和近千家门店。

上半年，景域文化积极参与各省市“全域旅游”建设，相继与浙旅集团、广西旅发集团、贵州旅游集团、黄山旅游等达成战略合作，并率先落地浙江建德打造“江南秘境”国际旅游度假区。

同时，景域文化线下板块业务均出现了较快幅度增长。具体来看，奇创收购同育建筑设计公司，实现旅游规划设计咨询服务生态环；景域旅发上半年先后签约运营马鞍山濮塘、浙江兰湖、上海青西郊野公园景区；景域旅投发布“歌唱三部曲”系列酒店品牌并与浙江南浔、江苏茅山政府签约落地。

从“景点旅游”迈入“全域旅游”，中国旅游产业正经历重构。大众旅游需求从传统观赏型向深度体验型发展，高品质、多元化产品与服务成为导向。5月15日，国家旅游局规划司发布《中国旅游上市企业发展报告（2015）》显示：景域文化荣登国内上市旅游企业营业收入十强。

除了频繁的资本动作外，中报显示，景域文化上半年销售费用亦大幅增加，由去年同期的1.18亿元上升到今年的2.44亿元。这其中，广告宣传费上升最为明显，由6950万元上升到1.52亿元。据了解，这一费用的上升或与驴妈妈在上半年独家冠名由东方卫视打造的明星旅行纪实节目《花样男神》有关。

而2016年亦被景域文化定为集团“IP元年”，景域集团董事长、驴妈妈旅游网创始人洪清华提出，景域将发力三大品类IP品牌：渠道IP、服务IP、产品IP，希望通过资本强化自身在资源、渠道和产品端的把控力。

“包括IP化这个概念，本质是在捆绑资源，把景区和酒店拉到一条船上，对于驴妈妈来说是实现差异化经营的策略。驴妈妈想要摆脱OTA的定位，转而去做O2O。OTA的竞争门槛太低，经营风险大，容易被竞争对手阻击，而通过捆绑其他资源，可以建立壁垒。”易观国际分析师朱正煜说。

而对于外界对景域文化是否在对外投资和景区、酒店并购上投入太多的质疑，该公司负责人称，景域文化在对外投资、并购上秉承“轻资产、重运营、强IP”的原则，会基于公司未来O2O生态圈发展战略考虑，并致力于带给中国旅游市场更多新业态、新品牌、新产品。 “价格战”或致盈利困局

不仅景域文化，近几年，OTA持续处于“价格战”的厮杀中。部分资金链出现问题的公司被迫被清除出局，而即便烧得起钱的公司，也长期处于亏损状态，并短期内难以实现盈利。

据记者梳理，由于烧钱模式难以为继，很多公司由于没有融资注入而被迫倒闭。比如，今年6月，曾经融资千万美元，“10·28年终大促”交易额过亿的淘在路上宣布倒闭；7月份，融资超千万的周末去哪玩和收留我停止了运营。

包括驴妈妈、途牛在内的在线旅游公司，长期处于亏损状态，并在短期内有难以盈利的风险。

景域文化在财报中指出：报告期内，公司营业收入快速增长，但受在线旅游行业整体竞争状况和公司自身发展策略的共同影响，公司的销售费用、管理费用也在逐年增加。虽盈利状况较2016年度有所好转，但随着公司营业规模的扩大，销售费用和管理费用也将随营业收入的增长相应增加，短期内公司将面临难以实现盈利的风险。在一定时期内都将有较高的持续融资需求。

根据Analysys易观智库数据监测显示，2015年中国在线旅游市场交易规模达到4737.7亿元，同比增长49.6%。驴妈妈的市场份额与2014年相比有明显增长，在线旅游市场的市场份额达到1%；交易占比达到8.1%，同比增长2.4%。

不过，虽然驴妈妈份额有所增长，但是相比携程、去哪儿、阿里旅行等，差距依然明显。数据显示，2015年，携程、去哪儿、阿里旅行等大型在线旅游企业占据在线旅游市场79%的市场份额，较2014年提高10.3%。按交易额计算，2015年在线度假旅游市场中，阿里旅行交易占比达到28.1%，同比增长3.7%；携程交易占比达到24.6%，同比下降2.2%；去哪儿的交易占比达到8.8%，同比增长1.2%，3家企业交易占比合计达到61.5%，是在线度假旅游市场中的重要预订渠道。易观智库认为，在线旅游市场马太效应明显，这种集中趋势未来将持续加强。

布局线下或成突围出口

在线旅游的烧钱模式并非事出无因，OTA公司同质化严重便是重要原因。景域文化的财报亦佐证了这一观点，“OTA行业进入门槛较低，但产品标准化程度较高。价格战导致各家OTA短期内无法实现有效盈利，行业竞争风险加剧，各商家在产品价格、销售渠道、业务模式等方面均存在激烈竞争。”

因此，为了在竞争激烈的行业中更具优势，记者发现很多在线旅游公司开始开设线下门店。自去年以来，携程已在上海、三亚及韩国、日本、夏威夷等旅游目的地建立了旅游集散中心、分公司、机场柜台等机构。途牛也在多座城市设立了百余家服务中心。

驴妈妈则早已在2014年开始就部署其O2O战略，2015年开始发力，一年时间内，驴妈妈子公司增至64家，门店百余家。

OTA开设线下门店俨然已成为一种趋势。劲旅咨询CEO魏长仁告诉记者，无论是线上还是线下，其单一模式一定有其不足之处。比如线上公司，其在中老年人中的优势就比较欠缺。因此线上企业在其到达一定程度后，再布局线下业务，理论上可以做到人群的全覆盖。

目前线上公司流量较贵，用户获取成本比较高，尤其是出境游的获客成本差不多为2000元一个人。执惠旅游CEO刘照慧分析说，OTA的很多产品来自于线下旅行社批发商，到了OTA这里，毛利率自然高不了，有些OTA甚至只有2%的毛利率。因此越来越多线上公司选择布局线下资源，开体验店或者服务中心，借助线上线下结合的模式，辐射生活圈，起补充流量作用。