本期行业概况及投资提示:

唐山限产再启,金九银十钢价看涨!唐山8月16日-31日再次实施空气改善强化措施,烧结机限30-50%,出焦延长36-48小时,燃煤轧企停产;全国天气逐渐好转,金九银十近在眼前;G20会议将于9月4日至5日在杭州召开,停工时间为8月26日至9月6日。本周加权钢价较上周上涨2.1%至2763元/吨。本周线螺价格震荡向上,波动加剧。本周线螺市场波动频繁,唐山环保的消息一度活跃市场,但限于减产成效较弱,主要城市行情仍然并不强势。由于下周是重点钢厂出台下旬政策的时间,预计向上调价的可能性较高,有望刺激市市场的报价。

总体来说市场供需紧平衡。本周螺纹、高线分别变化1.42%、1.43%至2525、2636元/吨;本周热卷继续攀升,需求总体持平,价格变动2.84%,至2828元/吨;本周冷轧市场震荡上扬,唐山和长江流域的限产促使冷轧价格上涨。据悉,部分钢厂9月订单充足,来自家电和汽车的需求向好,价格变化3.66%至3479元/吨;本周中板先强后弱,价格变化1.17%至2709元/吨。

本周矿石市场继续整体盘整。较好的钢厂利润水平对矿价提供了一定支撑。国产矿方面涨跌不一,总体上北方地区好于华东地区,南方市场则表现出高品价格上涨低品下跌的态势。总体上由于进口矿和钢坯价格一直盘整,所以国内市场也以盘整为主。本周唐山铁精粉66%、进口PB粉矿61.5%分别变化3%、0%至544、461元/吨。本周焦炭市场继续上涨,在供给端,全国样本独立焦企开工率68.2%,环比增0.6%,企业生产热情较高;需求端,样本钢厂开工率高位稳定,焦炭需求稳定;本周价格焦炭、主焦精煤、分别变化5.56%、0%至950、670元/吨。

本周钢价继续高歌猛进,铁矿石、焦炭等主要原材料小幅跟涨,加权毛利继续上涨。本周螺纹钢、高线、热卷、冷板、中板利润较上周分别变化-3、-2、32、70、-8元至6、22、126、263、-15元/吨。

社会库存小幅上升。本周钢材社会库存变化1.73%至865万吨,其中热轧、冷轧、中板、螺纹、高线、库存分别变化-0.65%、-0.07%、0%、4%、-1%至168、120、70、400、108万吨。主要港口铁矿石库存变化0.9%至9721万吨。

投资建议:我们看好钢价处于上涨趋势和供给侧改革推动的行业整合持续落地,维持行业“看好”评级,推荐有行业整合及重组预期的马钢股份、鞍钢股份、*ST八钢和*ST韶钢,和吨钢市值较低的三钢闽光、新钢股份、安阳钢铁。同时,我们认为8月中旬督查组离开后,9-10月硅锰产量恢复进度或将低于预期,硅锰价格4季度有望再次上涨,建议逢低布局国内硅锰行业龙头鄂尔多斯。