全球对冲基金行业正发生巨变:得“量化”者得天下
如今,对冲基金行业的游戏正在发生变化。
当前,对冲基金行业的热门话题是由计算机驱动的投资兴起,或者是越来越多的基金使用复杂数学模型押注市场。
高盛报告曾表示,投资者对于量化/相对价值策略的兴趣越来越浓厚,1/5的美国投资者称,他们二季度在寻找系统性策略。而去年这类投资者的比例仅有13%。
8月初,巴克莱指出,现在对冲基金的投资者对系统/CTA基金以及量化股票基金最有兴趣。
商品交易顾问(Commodity Trading Advisors, CTA),主要是依靠计算机运算,并以管理期货的方式交易,如期货合约、商品期权等。定量股票基金利用定量数据来选取股票。
巴克莱对340名投资者做了调查,这些投资者总共管理约8万亿美元资金。如图所示,对冲基金投资者偏好的策略是系统/CTA基金以及量化股票基金。
在这样的行业潮流下,一些传统的对冲基金大佬也不得不考虑转型。
亿万富豪Paul Tudor Jones旗下的对冲基金今年遭遇投资者赎回超过20亿美元,日前进行重组,裁减了大约15%的员工。Paul Tudor Jones表示,已考虑使用更多的计算机模型进行投资。
今年5月,《机构投资者》旗下出版物《阿尔法》公布的“2016年全球收入最高的对冲基金经理”排行榜显示,前十位收入最高的对冲基金经理中,有八位被归为量化基金经理,前25位有一半属于量化分析。
榜上有名的企业包括文艺复兴科技(Renaissance Technologies), 德劭基金(D.E. Shaw),西格玛(Two Sigma),千禧年基金(Millennium), Citadel以及Schonfeld等等,这些当中没有一家基金公司参与因子投资( factor investing ),或者叫做smart beta投资,也没有一家基金应用了诺贝尔经济学家创造的理论。相反,这些上榜的基金依赖的是数学与计算机技术的结合。
近年来,量化投资崛起,业内流行一句话:得“量化”者得天下,而文艺复兴科技的Jim Simons则是量化投资的“巨擘”,2015年其以17亿美元的收入与Citadel创始人Kenneth Griffin并列第一。