投资建议

近半月涨幅前十的产品:醋酐(江苏丹化,16%),TDI(华东地区,11%),BRENT原油(BRENT,10.62%),电石(华东地区,8.96%),钛白粉(金红石型,7.41%),WTI 原油(WTI,6.95%),聚合MDI(烟台万华,6.94%),锦纶POY(中纤网,6.74%),锦纶FDY(中纤网,5.5%),锦纶DTY(中纤网,4.04%)。

近半月跌幅前十的产品:PTMEG(华东地区,-13.51%),天然气(纽约现货价,-9.96%),合成氨(山东,-9.14%),氯化钾(青海盐桥,-8.02%),一铵(湖北鑫冠,-5.88%),环氧丙烷(华东地区,-4.99%),硫磺(固体)(上海石化,-4.76%),长丝切片(中纤网,-4.3%),丁酮(华东地区,-4.02%),乙二醇(中纤网,-3.94%)。

投资观点:2016年,供给侧改革将是资本市场重要内容。去产能,化解房地产库存等重大举措都将为化工行业提供持续的投资机会。我们从原料成本推动,需求拉动,供给收缩三个角度,梳理化工行业投资机会,其中:1、原料价格上行推动下游产品价格回升,建议关注PTA(恒逸石化、荣盛石化)和粘胶短纤(三友化工、南京化纤、新乡化纤、澳洋科技)。2、房地产去库存,投资需求增长有望拉动上游建材需求,建议关注,如纯碱、玻璃、PVC 和MDI(金晶科技、三友化工、鸿达兴业、中泰化学、万华化学)。3、淘汰落后产能,关停污染企业,供给端受冲击,龙头优势企业受益,建议关注印染行业(联发股份)、染料行业(闰土股份、浙江龙盛)。上周,国家发改委消息称上半年煤炭去产能效果显著。上半年全国煤炭产量16.3亿吨,同比下降9.7%,降幅同比扩大3.9百分点。其中4月、5月、6月产量降幅分别为11%、15.5%和16.6%,呈逐月扩大态势。据行业协会测算,上半年全国煤炭消费18.2亿吨,同比下降5.1%。受国内外差价影响,进口有所回升。上半年煤炭进口1.1亿吨,同比增长8.2%,其中5月、6月同比增速均超过30%。建议关注后续去产能的最新动态。

我们持续推荐基本面亮点突出,业绩增长确定的公司,如:赛轮金宇:随着国内半钢胎替换市场的启动,面临重大历史发展机遇。公司作为最优秀的半钢胎的民族轮胎企业,如果能够把握这次历史机遇,将有希望成为具备国际竞争力的民族轮胎品牌。此外,越南工厂明年贡献盈利促使公司重回高增长通道,强烈推荐。巨化股份:技术底蕴与研发实力深厚,随着新产品、新技术进入收获期,有望成为电子化学品及新材料行业的领导者,强烈推荐。海利得:各项业务全面向好,内生增长强劲,业绩超市场预期,后续储备项目众多,持续增长动力十足,继续强烈推荐。辉隆股份:深耕农资多年,渠道优势显著,而未来农资电商,渠道将是最核心的竞争优势,从渠道价值来看公司是被严重低估,继续强烈推荐。青岛双星:以轮胎O2O 作为切入点,实行多层级星猴战略,搭建快速响应的车后市场服务体系,继续强烈推荐。鸿达兴业:氯碱产业链循环经济一体化优势显著,同时积极布局稀土新材料和土壤修复产业,建议积极关注。