昨天关于“深港通”的消息接踵而至。李克强总理在昨天的国务院常务会议上明确表示，深港通相关准备工作已基本就绪，国务院已批准《深港通实施方案》。李克强指出，启动深港通有利于投资者更好共享内地与香港经济发展成果，深化内地与香港金融合作，巩固和提升香港作为国际金融中心的地位，也有利于进一步发挥深港区位优势，推动内地与香港更紧密合作。

当天，证监会主席刘士余与香港证券及期货事务监察委员会主席唐家成在北京共同签署《中国证券监督管理委员会 香港证券及期货事务监察委员会联合公告》，原则批准深圳证券交易所、香港联合交易所有限公司、中国证券登记结算有限责任公司、香港中央结算有限公司建立深港股票市场交易互联互通机制，这标志着深港通实施准备工作正式启动。

重点

每日额度与沪港通一致

昨天，证监会明确，深港通的主要制度安排参照沪港通，遵循两地市场现行的交易结算法律法规和运行模式。

深股通的股票范围是市值60亿元人民币及以上的深证成份指数和深证中小创新指数的成份股，以及深圳证券交易所上市的A＋H股公司股票。深股通开通初期，通过深股通买卖深圳证券交易所创业板股票的投资者仅限于香港相关规则所界定的机构专业投资者，待解决相关监管事项后，其他投资者可以通过深股通买卖深圳证券交易所创业板股票。

深港通下的港股通的股票范围是恒生综合大型股指数的成份股、恒生综合中型股指数的成份股、市值50亿元港币及以上的恒生综合小型股指数的成份股，以及香港联合交易所上市的A＋H股公司股票。

证监会表示，深港通不再设总额度限制。深港通每日额度与沪港通现行标准一致，即深股通每日额度130亿元人民币，深港通下的港股通每日额度105亿元人民币。双方可根据运营情况对投资额度进行调整。与此同时，沪港通总额度取消。

个人投资者门槛为50万元

深港通主要制度安排参照沪港通，遵循两地市场现行的交易结算法律法规和运行模式，主要有以下五方面要点：一是交易结算活动遵守交易结算发生地市场的规定及业务规则。上市公司继续受上市地上市规则及其他规定的监管。二是内地结算、香港结算采取直连的跨境结算方式，相互成为对方的结算参与人。三是投资范围限于两地监管机构和交易所协商确定的股票。四是对跨境投资实行每日额度管理，并进行实时监控。两地监管机构可根据市场情况对投资额度进行调整。五是港股通投资者仅限于机构投资者及证券账户、资金账户余额合计不低于50万元的个人投资者。

开通还需4个月准备时间

证监会还表示，中国证券监督管理委员会与香港证券及期货事务监察委员会已就交易型开放式基金（交易所买卖基金）纳入互联互通的投资标的达成共识，待深港通运行一段时间，相关条件具备后推出实施，具体时间另行公告。

另外，两地交易所及登记结算机构将制定发布或调整完善相关业务规则，积极推进技术系统开发及测试、业务资格申请、投资者教育等各项准备工作，并将公告进展情况。在相关交易结算规则和系统准备完成、获得所有相关的监管批准、市场参与者充分调整其业务和技术系统、所有必需的跨境监管执法合作安排和投资者教育工作准备就绪后，方可正式启动深港通。从本联合公告发布之日起至上述方案正式实施，需要4个月左右准备时间，正式实施时间将另行公告。

准备

技术系统开发仿真测试已完成

针对深港通获批并正式启动，深交所表示，根据《联合公告》的安排，“深股通”范围涵盖部分主板、中小企业板、创业板上市公司股票，为境内外投资者提供更为丰富的投资选择，将积极落实依法监管、从严监管、全面监管的理念，精心准备，加强监测监控，防范跨境炒作风险，打击市场操纵等违法违规行为，深入开展风险揭示和投资者教育，确保“深港通”平稳启动，安全运行。

目前，深交所内部技术系统开发和相关仿真测试已经完成，主要规则起草完毕。下一步，深交所将在中国证监会的统一部署下，会同联交所、中国结算等有关各方全力推进各项准备，尽快出台业务规范性文件，组织市场机构进行技术开发与测试，开展会员培训等工作，确保在《联合公告》要求的时间内做好推出“深港通”的业务和技术准备。

市场

两市总体维持震荡态势

深港通消息传来，今天早盘，沪深两市小幅低开。开盘后两市在券商、钢铁、军工等板块带领下一度冲高，但近期热点题材普遍回调，两市总体维持震荡态势。盘面上，深圳本地股、钢铁、次新股、军工等板块涨幅居前；有色、煤炭、石墨烯等板块跌幅居前。深港通概念股也明显回调，新华制药、海信科龙等个股普遍下跌。

兴业证券认为，虽然深港通对A股总体影响有限，但“深港通”事件驱动下仍有一定结构性机会，推荐关注估值相对便宜的大市值行业龙头公司、白马股中低估值且高成长的标的、QFTI连续重仓个股等。

声音

为两地投资者带来更多机遇

“深港通将为国际投资者开通另一个投资内地市场的渠道，加强内地与香港的联系。在一国两制下，香港拥有独特的优势与内地市场建立关键的互联互通，促进内地资本项目的有序开放。这将进一步巩固香港作为国际金融中心的地位。”

——香港交易所主席周松岗

“深港通是内地与香港市场互联互通机制的成功延伸和完善，我们期待推出深港通，让两地市场的投资者可以通过安全可靠的渠道，在熟悉的环境下投资对方的市场，为两地投资者带来更多的投资机遇。我们也期待，两地市场的互联互通机制未来继续扩容、涵盖更多产品。通过我们的努力，我们希望可以将香港这个国际金融中心建设成为中国投资者的离岸财富管理中心、人民币与环球资产的离岸定价中心，以及全方位的离岸风险管理中心。”

——香港交易所集团行政总裁李小加

分析

监管层走出“股灾”阴影

“深港通”最大信号是监管层走出“股灾”阴影，最大意义是推进人民币国际化和资本账户开放。资本账户开放在股市层面的体现是，未来内地投资者可以通过合法渠道投资香港乃至美国市场，同时国际资本可以通过合法渠道投资中国股市。国内投资者投资海外市场的需求目前远未得到满足，前期证监会点名三家“互联网券商”非法，投资海外的合法渠道亟待建立。

深港通与沪港通相比，最大的区别在于深市有中小板和创业板，深市的成长股是沪港通和港股市场的补充。深港通的标的不局限于A/H股同时上市，而将包含深市成份股；由于深市成份股与沪市有很大区别，这将丰富香港投资者的投资范围，但内地的高估值成长股能否得到香港投资者认同有很大悬念。深港通在现在的时点推出，至少表明政策层认为中国股市不存在暴跌风险。如果政策层认为股市还可能有新一轮暴跌，那么对于股市改革会非常谨慎，特别是经历熔断机制的教训之后。