7月份粗钢产量环比回落,1-7月累计同比增速持续回升

2016年7月粗钢产量6681万吨,同比增长1.47%。2016年1-7月,粗钢累计产量达46652万吨,同比下滑0.50个百分点,累计增速环比连续5月回升。国家统计局数据显示:2016年1-7月全国粗钢日均产量219.02万吨,同比下降0.97%;1-7月生铁日均产量189.32万吨,同比下降1.86%;1-7月钢材日均产量308.47万吨,同比上升1.42%。2016年1-7月我国粗钢产量46652万吨,同比下降0.50%;1-7月我国生铁产量40325万吨,同比下降1.40%;1-7月我国钢材产量65705万吨,同比上升1.90%。7月份高密度的降雨使得下游施工进度明显放缓,主要终端钢材需求持续走弱,粗钢产量环比降幅明显。进入8月份,钢铁行业淡季接近尾声,钢厂或将为了即将到来的旺季提前扩张生产规模,预计8月份粗钢产量环比将有所回升。

维持行业“买入”评级,建议“标配”钢铁行业

2016年上半年固投累计增速连续3月下滑至9%;房地产开发投资、房屋新开工面积累计同比增速连续两月下滑至6%和15%,固投、房地产投资放缓显示经济下行压力不减,下游用钢需求环比恐将收缩;供给端在纪念唐山大地震活动、G20会议以及环保专项执法检查的影响下或明显收缩,供需有望维持弱平衡,预计8月份钢价、矿价震荡走强,涨幅在5%以内,行业盈利能力环比将有所回升。“需求侧托底稳增长、供给侧深化结构性改革”是2016年两大重点工作,坚定看好供给侧改革和国企改革,转型再创新天地。盈利水平或是推动钢铁行业去产能的突破口,在下半年盈利无法持续改善的前提下,供给侧结构性改革进程或将加速落地,过剩产能有望加速“出清”;改革和转型过程中,特钢将在军工、核电、航天航空、汽车、高铁等领域承担重任,能源结构升级将倒逼油气管网加速建设,特钢和钢管领域的投资机会值得重点关注。我们维持钢铁板块“买入”评级,重点推荐低估值龙头、有转型预期、有土地资源和业绩明确的公司,重视国企改革、一带一路、京津冀一体化等主题性投资机会。8月份重点推荐:玉龙股份(20%)、首钢股份(20%)、河钢股份(20%)、宝钢股份(20%)、新钢股份(20%)。