本期投资提示:

零售行业未来的大逻辑是行业整合,推荐三条主线挖掘个股我们认为零售行业在经历了多年经营不景气和持续下滑的背景下,未来必然是行业内的并购和整合,核心竞争力强且能够跨区域发展的龙头公司将成为行业的整合者,而核心竞争能力较弱的区域性零售公司未来必然成为被收购整合的对象。按照这一思路我们推荐从三条主线挖掘个股。

第一条是竞争力强且具备行业整合能力的龙头公司。推荐:永辉超市、苏宁云商。

永辉超市近年来收入和净利润稳步增长,净利润的增长并未转化为股价的上涨,原因在于公司近年来股权融资次数较多,市值的上涨被股本的增长所摊薄,随着公司规模的扩大,经营活动自由现金流足以支撑门店的扩张,股权融资的概率将大幅下降,公司未来业绩的增长将直接导致估值的下降和股价的提升。预计2016年全年净利润10.17亿元,2017年净利润预计超过14亿元,业绩增长强劲且确定性高,建议积极布局。

随着网络购物增速的快速下滑以及和阿里的战略合作,苏宁云商的投资机会在逐步体现。

公司目前战略思路清晰,线上紧盯京东,线下门店的盈利弥补线上亏损,与阿里深度合作,通过物流和供应链实现利润的增长。当前预期很低,股价安全边际高。

第二条线我们认为区域内物业丰富、股价安全边际高而且股权结构较为分散的零售个股极易成为产业资本和行业内龙头企业的举牌对象。推荐关注:新世界、欧亚集团、大商股份、益民集团、银座股份等。上周受恒大增持万科影响,零售行业内整合预期升温,周末恒大继续增持廊坊发展,预计下周这一预期仍将发酵。

第三条线我们推荐关注行业内的靠谱转型标的。推荐:新华都、百大集团。

新华都主业业绩迎来反转,切入电商代运营高成长领域,未来电商代运营品类不断增加构筑业绩增长动力及股价上涨催化剂。

百大集团主业安全边际充足,获得优质民营三级亿元牌照转型医疗服务,实际控制人产业领域经营能力强,执行力到位。转型成功的概率非常高。

近期国企改革预期升温,预计后续国企改革方面仍将持续发酵。建议关注:兰生股份、重庆百货。