摘要:先是母公司首农集团被曝出参与麦当劳中国的竞购,随后子公司　三元股份　又通过公告表示放弃已经持有的北京麦当劳股份剩余50%股权的竞购。一时间有关麦当劳中国的竞购疑云密布。

先是母公司首农集团被曝出参与麦当劳中国的竞购,随后子公司三元股份又通过公告表示放弃已经持有的北京麦当劳股份剩余50%股权的竞购。一时间有关麦当劳中国的竞购疑云密布。

有业内声音猜测,三元的表态或为首农集团竞购整个麦当劳中国特许经营权埋下了势在必行的胜算信号,但三元股份给出的“麦当劳与公司主业不符”的弃购理由又让此事平添了几分蹊跷和矛盾。

麦当劳带来了什么

8月2日,三元股份发布公告称,麦当劳拟将持有的北京麦当劳50%股权转让给其间接全资控股的香港子公司,转让价为17.5亿元。

一直以来持有50%北京麦当劳股份的三元食品,在此次价值17.5亿元的股权转让时,却宣布放弃优先购买权,继续保持原有持股比例。在公告中,三元股份称放弃原因为“北京麦当劳主营的快餐业务不属于公司的主营业务”。

“麦当劳在中国已经过了高增长期,三元食品在收购上持谨慎态度。”乳业分析师宋亮表示,北京麦当劳与三元食品合作很紧密,两者捆绑销售,麦当劳的冰淇淋、牛奶等产品原料都源自于三元食品。麦当劳在中国的快速成长,给三元食品带来了每年几千万的收益。

据悉,北京麦当劳成立于1991年,法定代表人是张家茵,是由三元与麦当劳公司共同投资的中外合资企业,注册资本为2080万美元,三元股份与麦当劳公司各出资1040万美元,分别占比50%。

在宋亮看来,三元食品目前业务侧重于乳制品、农牧产品,与其整合麦当劳股权,三元更愿意投入进一步的食品开发上。麦当劳在中国市场的增长脚步放缓,一二线城市消费者对其的热情已经消退,在三四线城市的推广也面临很大挑战。

做生意都是有利可图的,虽然此次三元放弃了北京麦当劳的竞购,但不能否认前几年,麦当劳在三元内部充当“摇钱树”的地位。

从收益来看,北京麦当劳近十年几乎每年都给三元带来了收益,尤其是2009-2012年这4年,三元股份从麦当劳获得的投资收益分别为7795万元、6000万元、6000万元、8954万元。

与之相对应的是,三元这4年整体净利为4100万元、-1.29亿元、5100万元、4900万元。这其中,还包括凭借其国企身份,三元股份获得了一定的政府补助。

也就是说没有北京麦当劳和政府补助,三元这4年都未能实现盈利。

不过好景不长,最近3年来,北京麦当劳带给三元股份的收益变得不稳定起来。《华夏时报(公众号:chinatimes)》记者查询三元股份最近3年(2013-2015)年报发现,在三元股份给出的对外股权投资总体分析表格中,北京麦当劳食品有限公司在2013-2015年度给三元股份带来的账面投资收益分别是4365.59万元、-2981.56万元、676.23万元,大不如从前。

宋亮在接受《华夏时报(公众号:chinatimes)》记者采访时表示,企业跨界合作,占有一部分股份,保持一定利益便足够,目前,三元食品依旧掌握北京麦当劳50%股权,若全资收购,将会承担太大的责任和风险。现在三元食品的投资,多是参股而不是控股。

三元相关负责人表示,即使放弃了,现有持股比例也不变,不影响投资收益。未来公司会继续关注同行业优质项目。

首农竞购更胜一筹的信号?

目前,麦当劳在中国内地、中国香港和韩国共经营超过2800家餐厅,且大部分为直营。麦当劳将这三个市场界定为高增长市场,即发展速度较快、有较高特许经营潜力的市场。麦当劳称未来5年,这三个市场预计将新开超过1500家餐厅,并使特许经营餐厅的比例达到95%。

今年3月底,麦当劳宣布将为中国内地、中国香港和韩国市场引入战略投资者,以实现更本地化的发展策略。麦当劳方面当时明确表示,其中国公司将开放大部分股权,计划引进的战略投资者可以是个人,也可以是机构。去年上任的麦当劳首席执行官SteveEasterbrook表示,麦当劳坚持在中国内地长期发展的目标,今年将继续开设约250家新餐厅。引进战略投资者是麦当劳在中国内地市场的重要举措,也是良好契机。对此,有关竞购的消息也甚嚣尘上。

目前,竞购已进入第二轮,据外媒报道,第二轮竞购者名单上除了中国信达资产管理、三胞集团及格林豪泰酒店管理集团之外,首农集团也在其中。

那么问题是,既然三元放弃竞购北京麦当劳股权给出的理由是与主业不符,那么为什么同样是以农业为主的首农集团却要竞购麦当劳中国特许经营权,是不是也存在与主业不符的情况?

资料显示,2009年4月,经北京市政府批准,北京三元集团有限责任公司、北京华都集团有限责任公司、北京市大发畜产公司重组为北京首都农业集团有限公司。现在,首农集团主要集中在现代农牧业、食品加工业和现代物产物流业等领域。

值得注意的是,既然首农集团参与竞购麦当劳中国股权,那么作为首农控股的三元股份是不是应该优先购买此次麦当劳转让的50%的股权?

“并非如此,恰恰相反,这是首农集团竞购成功概率更胜一筹的强烈信号,如果首农对竞购麦当劳中国股权没有兴趣或没有把握,那三元一定不会放弃行使自己的优先购股权,这样可以在接下来的麦当劳中国出售股权中不断抬高价格而获益。”一位接近首农集团的知情人士说。

针对该种猜测,上述三元相关负责人表示不符实。而首农集团的相关负责人也只是表示目前还没有关于首农集团竞购麦当劳中国特许经营权的最新进展。

不同的解释,让该起竞购变得扑朔迷离,本报记者会持续关注。