一方面，民间投资增速遇断崖式下滑，另一方面，中国企业对外投资的增速出现跳升。外热内冷，冰火两重天地情势下，“寒冬”的氛围正在蔓延。

那么，中国经济显现了哪些结构调整的新信号？钱都流向了哪些地方？

民间投资增速断崖式下滑：钱荒

不久前，青岛一家拿到国际专利的新能源民营企业，差点因为融资难，死在技术改造、扩大生产的档口。公司总经理姚进回忆，公司高管们只能咬咬牙，拿出自己的车子、房子去做抵押，好不容易过了难关。

“出现了钱荒，也没有固定资产做反担保，去贷款，银行左一个资料，右一个资料真是没办法。想办法，从自己家里面，能够拿出来的，能够抵押的都做了。”姚进如此坦言。

再比如，整个上半年，在北京从事传统设备软件服务的李先生基本处于“趴窝”状态，已入盛夏，却只敢“冬眠”。

“投资下降速度很快，融资也越来越难。资金链不断，就是我的唯一目标。我认识的一些投资基金经理，闲钱并不是没有，而是更加谨慎，要么就放在稳定理财里，要么就拿到海外去做资产配置。”他如此感慨道。

事实上，这些只是“冰山一角”。民间投资增速断崖式下滑的态势下，“寒冬”正在大范围蔓延。

民间投资，去年还有10.1%的增速，今年1至5月，却腰斩至3.9%，6月过后，国家统计局数据显示，半年增速同比只有2.8%，增速比1～5月回落1.1个百分点，连续六个月的下滑，创下了16年来的增速最低记录。

和过去两三年间的相对比较平稳的走势相比，这样的结果有些出人意料。

投资实业不赚钱+大量僵尸企业

要知道，近年来民营经济创造了60%的GDP、80%的社会就业和超过50%的财政税收。一旦急坠，影响的将是整个经济形势。

那么，究竟是什么原因造成这样的结果？

经济学家马光远分析认为：

民间投资当前下滑最根本的原因，是在中国经济进入“无人区”的情况下，依靠过去的模式投资实业，投资一些领域，根本不赚钱了。不赚钱了，所以民间投资不再去追加投资。

民间投资所处的行业，大多为制造业领域，而这些领域目前处在很困难的调整期，加上民营企业家对未来的不确定，从而自动会减少投资。