事件:

为统筹推进停车场与充电基础设施建设,7月18日下午,基础产业司就2016年第二批城市停车场项目配建充电基础设施问题,与安徽、江苏、江西、陕西、浙江、湖北、上海、大连、厦门等地方发展改革委、充电基础设施服务企业和国家电网公司进行交流座谈。

点评:

上半年充电桩建设相对滞后。据国家能源局电力司初步统计,截至今年6月底,全国已建成公共充电桩8.1万个,比去年底增长65%;随车建成私人充电桩超过5万个,比去年底增长约12%。与此同时,我国上半年新能源汽车销售17.0万辆,相比上年同期增长126.9%,保有量达到约75万辆。上半年数据表明充电桩建设仍相对滞后于新能源汽车的发展,目前近6:1的桩车比将限制新能源汽车的进一步增长,充电桩建设急需提速。

产业发展仍面临较多障碍。目前充电基础设施行业的发展仍面临较多的问题,如大城市、特大城市存在的停车位资源紧张、社会停车场投资主体多、充电设施企业盈利模式相对单一等。其中,充电桩运营模式单一的问题将导致投资回收期延长,打消运营商的建设积极性,并形成充电桩数量少-新能源汽车销量减少-充电桩利用率低的恶性循环。后续需要从政策机制的制定,产业界跨行业的努力等多个方向推动充电基础设施的建设。

产业蛋糕足够大,设备制造商率先受益。根据“十三五”期间充电基础设施发展的总体目标,到2020年将建成集中式充换电站1.2万座,分散式充电桩480万个,充电桩市场规模超过千亿元。从产业上看,设备制造商率先受益。我们认为,对于目前全国约600余家充电桩企业来说,短期看渠道,长期看技术,民企、国企都有机会分食蛋糕。

充电桩板块投资进入下半场,关注运营模式创新。我们认为,目前市场行情对于充电设备类标的的预期已比较充分,主要的事件性驱动机会在于国网/南网的大规模招标,或是高弹性企业订单的持续,相关标的未来走势将会分化;而充电桩运营类标的市场挖掘并不充分,若未来出现新颖、可盈利的运营模式,考虑到未来巨大的充电服务市场,相关企业将大有可为。

维持行业“优异”评级。我们看好充电桩板块的全年行情,建议关注中恒电气、科士达、通合科技以及和顺电气、科陆电子等相关设备类企业;充电桩运营企业方面,我们看好北巴传媒、特锐德、南京公用等标的。