2009~2016年国内在线旅游行业共发生融资事件493起，其中2015年投资事件为188起，创造了纪录，比2014年的122起增加了54%。但进入2016年，投资事件急剧下滑，上半年投资事件仅57起。

在过去的半年时间里，在线旅游行业对“资本寒冬”的感受更强烈。今年6月，淘在路上宣布破产清算；在淘在路上破产一个月前，传言称麦兜旅行倒闭，虽然公司发布公告否认，但未对公司资金链是否断裂做正面回应。在这之前，拒宅网、脚丫旅行网、找好玩、周五旅行网等超过十家在线旅游行业的创业公司宣布破产或倒闭。

据统计，在2009~2016年的493起在线旅游行业融资事件中，天使轮和A轮的项目总共有422例，占总投资案例的85%。进入D轮和E轮的项目11个，IPO项目只有3个。在新三板挂牌的7家企业中，只有1家进入了创新层，5家进行协议交易。如果以IPO和新三板挂牌的企业数量来计算成功率，在线旅游行业的创业成功率不足2%。

“携程模式”难以为继

根据股权转让服务平台潜力股的统计，2009~2016年国内在线旅游行业共发生融资事件493起，其中2015年投资事件为188起，创造了纪录，比2014年的122起增加了54%。但进入2016年，投资事件急剧下滑，上半年投资事件仅为57起。

2016年在线旅游行业融资锐减和创业公司不断倒闭有一定的关系。6人游CEO贾建强在接受证券时报·创业资本汇记者采访时表示，大量创业公司走向倒闭或者生存堪忧是目前的现状。他认为原因有四点：一是受整体经济环境影响，二是在线旅游行业公司在成长中容易遇到瓶颈，三是途牛等一批先成长的大公司亏损影响市场信心，四是在线旅游补贴和“烧钱”的现状、特性决定创业企业的资金链容易断裂。

贾建强表示，由于经济大环境的影响，不仅仅是在线旅游行业，O2O等TO C模式的行业融资今年都受到一定影响。其次，由于公司的补贴政策和旅游行业客单价高，1000万流水的创业公司不在少数。然而，在不能培养用户习惯的情况下，很少有企业能在两年时间内将流水从1000万增长至5000万。此外，途牛等公司持续的亏损让投资者对在线旅游行业持观望态度。

“前两年创业的企业多是模仿携程模式，以OTA的模式为主。”贾建强表示，在OTA领域，创业公司在机票和酒店等方面可以争取的空间很小。目前，在线旅游行业获客成本较高，而创业公司和巨头相比，获客能力有限。同时，行业巨头正在“强强联合”，携程和去哪儿两大巨头宣布合并。万达集团等公司投资同程旅游60亿元，休闲旅游行业开展了一系列的合作和并购。

向传统旅行社取经

如果“携程模式”走不通，创业公司又该往何处走？

贾建强认为可以关注“携程的另一面”。在他看来，旅游市场除了OTA，还有大批旅行社以及资源型（航空公司、酒店）等参与者。而旅行社的核心价值，就是服务价值。所以，他认为，服务型将是充满潜力的细分领域。

向旅行社学习和利用旅行社资源这一做法正在展开。今年6月17日，同程旅游宣布投资30亿元打造同程旅行社(集团)，运营以休闲度假游及景区目的地为核心的业务板块。

同程旅游创始人、CEO吴志祥在接受记者采访时曾表示，同程旅游关注线下旅行社的原因是，第一，在北京这样的城市还是有大量的中老年客户，他们熟练使用网络有一定困难。第二，在中西部地区，对于出境游这样的非标品，用户在网络上预订的意识还没有完全形成。因为这两个客观情况的存在，所以同程在进入非标品领域时，认为不应该完全用所谓流量的思维方式去做。

吴志祥认为OTA过去一直深陷价格战泥沼，许多客户的痛点没有得到解决。对此，同程旅游意识到，品质服务与用户口碑才是行业未来发展的趋势。与标品市场“流量为王”的思维不同，在以休闲游为核心的非标品市场中，影响购买决策的核心因素是“人”。吴志祥认为，未来中国的旅游业尤其是出境游、邮轮这种非标品的竞争，一定不是纯粹的价格竞争，而是产品品质和用户口碑的竞争。

面对在线旅游开始“退烧”的投资热度，有多名创投机构人士表示继续看好在线旅游发展方向，但现阶段以观察为主。6人游曾获得达晨创投、华创资本和众信旅游等多家机构投资，贾建强认为，在线旅游遇冷的情况还将持续一段时间。