国金基础化工团队近期观点及投资建议

国金基础化工团队认为:在宏观经济持续下行的背景下,大多化工子行业仍处于产能过剩的状态中,全行业缺乏整体性机会,自下而上筛选个股及行业仍是未来主要的投资手段。当前时点分别从周期与成长的角度来看,周期股的机会多集中于供给侧改革的持续推动下,经历多年产能出清供需结构已呈明显改善的子行业,如粘胶短纤、PTA、钛白粉、维生素等;成长股则更侧重于在新经济、新产业进口替代大潮下的各类新产品、新模式、新领域的公司可能爆发的机会,如电子化学品、燃料电池、新材料、传统行业转型等。

我们重点推荐的标的包括:受益于行业库存低、开工率、下游订单饱满的粘胶短纤行业,看好价格继续上涨,建议关注澳洋科技、三友化工;钛白粉行业供需改善,企业加速去库存,2016年已提价7次,建议关注佰利联、安纳达;海外维生素部分品种维持上涨态势,建议继续关注相关标的新和成、亿帆鑫富、金威达;受益于MDI行业稳健发展二次创业再次腾飞的聚氨酯王国万华化学;成长股方面,我们看好“农业一体化”新模式下的标的,史丹利、金正大等;受益于集成电路国产化加速背景下的电子化学品行业,建议关注强力新材、飞凯材料、南大光电等;关注转型开发TAC膜有望在2016年迎来业绩拐点的新纶科技;建议继续关注拥有较强研发能力的平台型企业国瓷材料,公司高管高比例认购增发、纳米材料有望多点开花;建议关注业绩拐点明确,未来资产注入预期较强的新疆天业;建议关注传统主业稳定发展,积极开拓新业务转型的江南化工;受益于行业环保趋严的醋化股份等

本周市场回顾

本周沪深300指数上涨2.50%,SW化工指数上涨2.80%。涨幅最大的三个子行业分别为SW改性塑料、SW炭黑、SW其他橡胶制品;跌幅最大的三个子行业分别为SW钾肥、SW氟化工及制冷剂、SW其他塑料制品。

本周主要化工产品价格涨跌幅及价差变化

本周上游原油价格出现较大幅度上涨,带动国际成品油价格出现一定程度上涨,钛白粉等产品价格维持强势上涨。本周涨幅前五名的产品分别为丁二烯、天然气、国内燃料油、硫酸、国际燃料油;跌幅前五名分别为煤焦油、萤石粉、硫酸、焦炭、合成氨。

本周国金化工重点追踪的10种产品价差继续呈现出不同程度的收窄趋势,这在一定程度上反映出了行业疲软的基本面以及下游开工大多进入淡季这一基本事实。其中本周价差收窄幅度据前的产品仍以前期上涨幅度较大的产品为主。

本周行业重点信息汇总

欧洲欲将钛白粉定义为致癌物。

我国将大力提高天然气消费规模和比重。

美初裁中国产卡车和公共汽车轮胎存在补贴行为。

矿产品资源税改革将从价计征确定税率1%至15%。