央行日前表态，随着外汇市场对外开放的发展，商业银行对境内外外汇市场进一步融合的需求增强，为提高外汇市场双向开放水平，中国人民银行召开会议研究了商业银行有序参与离岸外汇市场的问题，这也意味央行打算遏制在岸市场与离岸市场汇率差套利行为。

目前，中国离岸市场与在岸市场的相对分割，存在着“一种货币、两种价格”的局面。由于两者之间反映着不同的供求关系，存在套利空间。

参考历史数据，今年1月5日，离岸人民币与在岸人民币价差扩大至1200个基点，成为去年8月11日“汇改”以来的最大价差。如果让境内商业银行可以更多地参与到离岸市场，可以促进价格的引导和汇率稳定。

事实上，两岸人民币差价，在人民币贬值预期下，加速资本逃离，降低市场对人民币的信任，影响人民币国际发展。

而央行此举有利于两岸市场外汇形成对接，增加人民币在两岸市场的融合和发展可行性，预计商业银行参与离岸市场的话，将会双向打通境内外外汇交易市场，未来离岸人民币和在岸人民的价格趋同，形成境内外统一的人民币外汇市场。

至于商业银行如何参与离岸市场，笔者认为，首先要解决商业银行进入离岸外汇市场面临着额度、资格等方面的限制。市场普遍认为，商业银行参与离岸市场，倾向于开放部分账户和额度管控。

不仅如此，央行需要给境内商业银行授予相应的离岸人民币交易额度，该额度可从现有的在岸额度中划出，也可单独授予。另外，部分资本项目管理政策可能需要修改，以允许境内机构在离岸市场代客交易。

同时，市场将更多关注商业银行入场境离岸市场时是否能和境内账户合并，是否会有持仓量的上限，是否会有头寸的限额，以及交割方面的规定等方面也会受到更多的关注。

此外，近期以来，监管层一直在推动金融市场对外开放步伐，不仅向境外央行、境外机构投资者开放境内银行间债券试产，同时境内银行间外汇市场引入更多合格机构主体。随着政策的落地，将来为人民币国际化铺平道路，增加人民币的境外使用。