投资建议

维持家电行业增持评级。现阶段,市场处于调整时期,建议重点关注基本面优秀,业绩确定的公司。推荐安全边际较高、防御性强的标的。

推荐组合:美的集团、老板电器、华帝股份、小天鹅A、格力电器、海信电器。

行业观点

建议继续关注,气温上升、空调行业改善预期:1、终端均价年初至今上涨明显,每台机型超过300元。价格企稳回升,无疑是一个很大的利好;终究也会传导到厂家出厂价格,最终公司收入及盈利受益。2、库存情况持续改善。库存为现阶段空调行业最重要的关注指标,不断改善的趋势也为厂家出货量探底回升打下厚实的基础。3、终端销售情况:年初至今,格力、美的终端销售情况同比环比改善明显,同比增速10-30%。近期部分区域将持续高温天气,无疑在行业整体情况有所改善的基础上、更加利好空调销售。重点推荐公司:美的集团、格力电器

继续推荐厨电行业、家电中成长性最为确定的子行业,主要逻辑:1、15年6月起至今地产销售面积数据改善较为明显,预计交房面积将持续维持高增长。按厨电滞后地产数据半年时间反映测算,16年全年及17年上年年厨电行业增速可期。2、相对较低的保有量预示着未来的成长空间;3、高端厨电行业竞争格局良好、稳定;行业内最为推荐的两家公司:老板电器、华帝股份。我们一直坚定看好老板电器,且一直作为首推公司。华帝公司内部治理改善迹象明显,看好公司长期业绩成长性,建议关注。

重点公告

雪莱特:关于发起设立广东雪莱特产业基金的进展公告

禾盛新材:2015年年度权益分派实施公告

美的集团:关于要约收购KUKAAktiengesellschaft进展的提示性公告

和晶科技:关于对外投资暨对全资子公司增资的公告