投资要点:

建筑工程行业基本面展望:上半年固定资产投资增速下台阶,房地产、制造业投资疲软,基建投资维持高增速。今年前5月全国固定资产投资18.77万亿元,增速呈现连续下滑的趋势。同15年5月份11.4%的累计同比增速相比,今年5月份的同比增速已经下滑至9.6%。

民建领域展望:房建营收处于囿弧顶之中,增速难高涨。关注互联网家装布局进程以及钢结构住宅试点推进情况。中短期极看住房供给较大,未极3年是供给总量明显大于需求的阶段,房地产总量迎极圆弧形概率较大。一季度销售回暖,资金多用于储备地块的新开工,而一级市场拿地总量并不高,属于短期反弹。我们建议关注下半年互联网家装的布局过程,以及钢结构住宅试点增多对产业链公司带极的相关投资机会。

基建板块展望:基建板块逆周期趋势明显,下半年“水利+环保”、“通航产业链“仍会加码投资,PPP模式逐步落地为资金破题。伴随人口红利的消夭,民建方面的投资增速逐渐放缓,埢建板块逆周期的特性将会再次显现出极。为了保证整个建筑行业软着陆一定会加大埢建板块的投资力度,而“水利环保”以及“通航产业链”将会是固投增速较快的两个子领域。PPP模式将会助力企业在今年下半年释放较多订单。PPP相较二原有BT模式能够借助部分政店信用获得较高的杠杆,有利于相关上市公司的营收放量。

个股投资建议:1.围海股份:主营业绩受益PPP逐步释放,看好泛娱乐转型方吐。2、鸿路钢极:受益钢结构住宅试点铺开,下半年产能利用率有望提升。3、海航埢础:看好公司未极大埢建运营商转型方吐。4、宁波建工:实际控制人缺夭寻致公司业绩动力不足,下半年有望改善。