产业基金“重庆样本”

统计数据显示，截至2015年12月底，全国共成立780只政府引导基金，总规模达到2.18万亿，2015年新设立的政府引导基金就达到297只。说起全国热火朝天的产业基金潮，就不得不提到领先的重庆产业基金情况。

事实上，产业基金一方面是产生于政府规划，必然带有政策性、局限性;另一方面，却又必须融入现代市场经济的运作中才能获得认可，才能真正的引来资金。如何在其中找到平衡点这是每个基金的必修课。

本期专题所报道的产业基金“重庆样本”，无疑找到了此间的平衡点，其发展路径显然值得借鉴。

政府引导基金正在全国密集生长，而从2014年开始引领潮流的重庆势头更盛。

2016年4月中旬，中新互联互通股权投资基金成立，规模将达到1000亿，其中基石出资200亿，募集社会资本800亿。

一位接近重庆产业引导基金的人士对21世纪经济报道记者表示：“目前重庆产业基金并没有一个总体统计数据，就我所知的就有产业引导基金、战略性新兴产业股权投资基金，同时，多家重庆国企、区级政府也成立了不同的产业基金，还有更多的项目专项基金。”

据21世纪经济报道记者不完全统计，目前重庆地区注册的政府性和国有企业的产业基金就达到了13只。“这只是一部分，将来还会更多，而2014年成立的产业引导基金不同于其他基金，其定位于市场化母基金，通过成立不同产业的专项子基金进行投资，且都是市场化独立运营，战略性新兴产业股权投资基金就是产业引导基金参股发起设立的子基金。”上述接近重庆产业引导基金的人士补充道。

据了解，战略性新兴产业股权投资基金成立于2015年5月，总规模约800亿，其中产业引导基金和市属国有企业出资255亿，吸引社会资本出资约550亿，将以股权或股权+债权等方式将资金投向电子核心部件、物联网、机器人及智能装备、新材料、高端交通装备、新能源汽车及智能汽车、综合化工及化工新材料、页岩气、生物医药、环保等重庆市十大重点发展的战略性新兴产业，这是推动重庆十大战略性新兴产业发展的整体布局。

而作为重庆市最早开展股权基金投资的重庆产业引导基金，也在5月13日迎来其两周岁的生日。

在近两年的发展过程中，重庆产业引导基金经历了什么样的变化到现在吸引了多少资金投资重庆储备了多少投资项目21世纪经济报道记者就此专访了重庆产业引导基金公司总经理徐要学。

政府搭台专业市场化运作

在投中信息举办的2016年中国投资年会上，重庆产业引导基金获得2015年中国最佳政府引导基金，同时还获得2015年中国最佳有限合伙人。

这些评价对于一个政府搭台的产业引导基金着实不易，不过在徐要学看来，这是一个客观的评价结果，也是对重庆产业引导基金工作的认可。

在重庆产业引导基金公司总经理办公室，徐要学对21世纪经济报道记者解释：“我们是具有政府性质，从出资人财政局的身份来看也很明显。但我们是实实在在的市场化运作的。专业的事情交给专业的人做，我们在实际操作中是作为母基金存在的，也找准了我们的市场定位，即做一个专业的出资人，更多发挥了解监督作用，不会越俎代庖。这些都得到了其他合伙人、基金管理人的认可。”

2014年5月，重庆产业引导基金设立，该基金主要来源于市财政扶持产业发展的专项资金以及其他政府性资金，重庆市政府从2014年起将连续5年每年筹资25亿元，最终形成超过100亿元的基金蓄水池，基金投向工业、农业、现代服务业、科技、文化、旅游等六大行业。

同时，在专项子基金的存续期上，原则上为5年，经专项子基金合伙人大会批准可适当延长，总存续期限一般不得超过7年。至于政府资金与社会资金的投资比例，除了农业和小微企业领域不低于1：1外，投资其他行业和领域的达到1：3以上。

徐要学对21世纪经济报道记者表示：“我们目前的投资情况良好，已设立21只子基金，共196.26亿元，其中引导基金认缴出资50亿左右，大概1：3的杠杆，引来投资资金146亿左右。多数基金都在运行了，还有几个还在注册阶段。这些基金一共投资了40多个项目，投资金额接近50亿元，对六大行业均有覆盖。”

培养内生动力

成立以来，重庆产业引导基金支持工业、农业、现代服务业、科技、文化、旅游六类产业的产业引导股权投资基金，储备项目已达到600余个。

而面对越来越多的产业基金，遇到好项目时，是否会产生竞争呢对于这个问题，徐要学笑道：“好的项目肯定是少的，我们和别的产业基金之间虽然也有竞争关系，但总体上来讲仍然是互利共赢的合作关系，遇到好的项目的时候会有一个协调机制，能够实现大家一起来投资。”

作为相比于其他母基金的比较优势，重庆产业引导基金还充分利用行政资源、市场资源，构建投资项目库，积极为合作基金推荐优质项目。在项目征集筛选上，重庆产业引导基金也同样严格。

重庆商业委员会的一份对产业引导基金的项目征集工作函显示，为了加快项目库的建设，对各区县商贸流通部门进行号召征集相关项目。项目需要符合国家发展战略、产业政策发展方向;有真实的股权融资需求;注册在重庆的独立法人企业。

但项目库的作用仅限于推荐相关信息，解决基金与项目之间的信息不对称，最终投资决策还需要基金管理人进行市场化判断，政府不会干预投资决策。这也是重庆产业引导基金获得市场青睐的重要原因。

徐要学对21世纪经济报道记者表示：“我们对于投资业绩好的基金管理人会持续投资，继续发起二期、三期基金。同时，我们也努力搭建基金和项目的交流对接平台，项目来源包括政府主管部门、托管银行、其他合作机构等，比如此前，很多基金管理人对投资农业企业不放心，农业企业的财务不规范、家族色彩等都是他们的投资障碍，我们就会帮助GP充分了解农业企业，逐步扫除这些障碍。”

在农业领域，重庆产业引导基金已与国内知名的农业基金管理人中信逸百年、惠农资本及英飞尼迪集团共同设立农业专项基金3只，基金规模16.15亿元。

的4月6日，重庆产业引导基金就和重庆农村商业银行联合举办了“重庆产业引导基金投融资对接暨项目签约会”，引导基金参股发起的4只专项子基金管理人及20余家重庆优秀涉农企业进行了现场路演及对接。

经过互动交流，3家农业基金与飞渝农业、阿兴记食品、光大乳业、重庆绿安电子、唯鸿生物及坤珉生物等6家农业企业现场签订了《投资意向协议》，签约金额超过2亿元，签约项目涉及种养殖、食品深加工、互联网+农业等多个领域。

重庆农村商业银行现场发布了四款“投贷联动”产品，并与基金拟投的6家企业签订了《意向授信书》，将为企业提供具备市场竞争力的贷款融资安排。“股权+债权”联合投资后，不仅将解决企业的融资难题，更将从内部治理、资源整合、上市辅导等多方面给予其支持，助推本地农业企业快速发展。

下一步，重庆产业引导基金还将进一步与相关主管部门、区县、园区、金融机构合作，举办多场对接会，为不同类型的基金和企业搭建对接交流平台，发挥产业引导基金促进经济结构优化升级的推动作用。

对于2016年，徐要学表示仍然十分期待：“我们会继续积极支持重庆本地企业;也会以资本为纽带，把外地的优秀企业引入重庆。我们兼顾早期、中期和成熟期企业，同时也会参与上市公司增发类项目，拟IPO项目等，目前投的也有正在排队的，也有股改完成在报材料的，我们希望到2016年底，项目投资规模有进一步的提高，通过我们产业引导基金及合作的基金管理人为企业提供的增值服务，促进更多的企业增强内生动力。”