电力设备新能源行业周报：动力电池及充电桩成为反弹龙头，继续看好

类别：行业 研究机构：国海证券股份有限公司 研究员：谭倩 日期：2016-03-21

1。周观点：充电桩在迎风口，动力电池仍是最具成长性细分领域。上周市场出现反弹，现阶段我们主要看好弹性较大的新能源汽车板块，1)充电桩在迎风口，近期国网第一次充电设备招标即将启动，今年招标金额预计在50亿元左右；同时四月地方补贴及充电设施政策加速推进，政策催化不断电动车推广加速；提升充电桩板块活跃度。推荐：万马股份、特锐德、中恒电气、上海普天、科士达。2)动力电池仍是最具成长性细分领域，目前动力电池产能瓶颈仍是困扰电动车产量的一大因素，短期内紧俏状态难以改善，建议关注今年新投产的动力电池相关企业，带来新增长点，同时，四月一季报披露，电动车产业链各环节业绩向好，尤其动力电池板块。推荐：国轩高科、天赐材料、长信科技、雄韬股份。

2。本周板块行情回顾及报告、调研要点汇总：本周电力设备指数上涨11.13%，输变电设备中，一次设备上涨9.95%，二次设备上涨12.70%；新能源设备中，风电上涨9.49%，光伏上涨10.04%，核电上涨6.20%；新能源汽车中，新能源汽车指数上涨13.11%，锂电池上涨16.53%，充电桩上涨15.35%，燃料电池指数上涨11.46%；工控中，工业4.0指数上涨12.84%，机器人指数上涨12.41%，能源互联网指数上涨13.07%。

本周报告、调研及个股跟踪汇总：

充电桩行业专题：2016年国网充电基础设施第一次招标即将启动，有望提升板块活跃度。根据国网公布的招标计划，2016年电动汽车充换电建设项目设备及服务招标将安排三次，对应金额约50亿左右。

3。本周重点资讯：1)副总理马凯已批示低速电动汽车标准制定工作。

4。投资建议：维持电力设备新能源行业“推荐”评级。新能源汽车推荐推荐杉杉股份、国轩高科；光热标的推荐杭锅股份；光伏进入利润兑现期，推荐低估值蓝筹林洋能源。看好小市值、高弹性转型标的通达股份、瑞和股份。

5。风险提示：大盘系统性风险；宏观经济低迷影响需求；行业重大政策变化。

汽车和汽车零部件行业：智能驾驶领涨，持续推荐

类别：行业 研究机构：光大证券股份有限公司 研究员：刘洋 日期：2016-03-21

行业资讯：

1、汽车“十三五”新目标，发展智能网联汽车；2、美国制定标准2022年所有车辆配主动刹车；3、工信部：已发现骗补企业并将严处，销量今年将翻番；4、交通部部长以身说法：网络约车、出租车大改革在即。

行情回顾：

汽车和汽车零部件板块、沪深300指数本周涨跌幅分别为7.29%、5.09%，其中，乘用车板块、商用载货车板块、商用载客车板块、汽车零部件板块、汽车服务板块涨跌幅分别为4.62%、5.19%、8.46%、9.96%、6.60%。

行业解读：

热点频现，智能驾驶领涨。本周智能汽车指数上涨13.44%，跑赢沪深300指数8.35个百分点，周五单日涨幅更是达到6.53%，领涨概念板块。各家厂商在智能驾驶领域的布局持续展开，受到投资者广泛关注，在市场情绪好转时，配置则较为积极。另外，2016年3月17日，大众、通用和丰田等二十家车企签订了一份协议，到2022年将AEB(自动紧急刹车系统)作为标准配置，对智能驾驶板块行情形成催化。

持续推荐模塑科技、均胜电子、亚太股份、星宇股份、中原内配。我们持续看好智能驾驶领域投资机会，推荐模塑科技(最便宜的无人驾驶标的)、均胜电子(智能驾驶国内龙头企业)、亚太股份(智能驾驶生态圈最优标的)、星宇股份(车灯龙头积极研发AFS，存外延拓展预期)、中原内配(入股灵动飞扬成ADAS优质标的).

下周重点推荐：模塑科技、均胜电子、亚太股份、星宇股份、中原内配。

风险分析：全年汽车产销不及预期

基础化工行业周报：染料、粘胶、PVC等持续涨价，建议关注新疆天业

类别：行业 研究机构：平安证券有限责任公司 研究员：蒲强 日期：2016-03-21

上周行情走势：上周基础化工行业指数上涨10.10%，沪深300指数同期上涨5.09%，跑赢沪深300指数5.01个百分点。上周化工行业中26个子行业中仅氨纶子行业收跌，10个子行业涨幅超10%。其中领涨板块为氟化工(17.32%)，维纶(16.45%)，橡胶制品(14.12%)；领跌板块为氨纶(-1.47%).

本周化工投资策略：周期品的需求有复苏的迹象，粘胶、纯碱以及维生素等产品均有提价；一季度周期品有超额收益概率大。山东海化出现了意外因素带来纯碱停产，刺激行业价格上行，纯碱价格处于上升通道，建议关注三友化工；维生素A价格大幅上涨，未来仍有持续上涨空间，关注新和成、金威达、浙江医药。粘胶短纤行业库存低，开工率高，下游订单饱满，看好持续提价能力，建议关注三友化工、澳洋科技；国内多数钛白粉行业确认底部，企业加速去库存，产品价格仍有修复空间，可配置龙头佰利联；染料价格上涨，后续仍有提价，关注浙江龙盛、闰土股份、安诺其等；建议关注迎来经营拐点，未来资产注入预期强，增发倒挂的新疆天业；我们继续看好“农业一体化”的大方向，强烈推荐史丹利，关注金正大；新材料首推坚定转型TAC膜，2016年迎来业绩拐点的新纶科技；关注高管高比例认购增发、纳米材料有望多点开花的国瓷材料。关注味精/苏氨酸/赖氨酸中长期有望格局向好，股东近9元增持3.6亿元的梅花生物；农药定制稳健增长且医药CMO有望带来二次成长的联化科技；空间巨大，行业底部整合不断做大做强的宏大爆破。

化工行业动态：(1)粘胶短纤：上周粘胶行业开工率上升至93%，行业库存保持8天低位；行业高开工低库存成为常态，传统旺季期间粘胶短纤仍有涨价空间；上周粘胶短纤价格再涨0.75%；(2)顺酐：企业集中停车检修，顺酐开工维持35%低位，供给相对紧缩；主要原料粗苯在原油涨价带动下跟涨，为顺酐提供成本支撑；下游节后开工拉动补货需求；上周顺酐价格再涨6.67%；(3)聚氯乙烯：2015年聚氯乙烯实际产能下降9.95%，行业开工率上升到73%，西北地区PVC产能占比近半，联合涨价预期强烈；上游乙烯受原油涨价影响跟涨，华东PVC电石法上周上涨3.68%，乙烯法上涨1.04%；电石上周跌价-1.86%，电石法PVC盈利能力改善明显；(4)染料：上周活性和分散染料均大幅提价，周末分散和活性又各提价2000——3000元/吨。

本周建议模拟投资组合：新和成(10%)+浙江医药(10%)+金达威(10%)+三友化工(10%)+史丹利(10%)+金正大(10%)+新纶科技(10%)+闰土股份(10%)+新疆天业(10%).

风险提示：油价波动；宏观经济下滑。

国防军工行业周报：多重利好反弹继续，建议重点布局民参军标的

类别：行业 研究机构：国海证券股份有限公司 研究员：代鹏举 日期：2016-03-21

投资要点：

市场回顾：上周，军工板块上涨9.83%，沪深300指数上涨5.09%，军工板块跑赢同期沪深300指数4.74个百分点，军工板块在29个子行业中涨跌幅排名第10位。市场风险偏好提升，军工板块在国防科工局发布2016年军民融合专项行动计划的催化下民参军标的表现优异，明显好于传统军工制造企业。

本周核心观点：军工长牛不改，维持行业“推荐”评级。抓住反弹机会，短、中、长期都可配置军工标的。宏观面：在美元暂缓加息、大宗商品价格继续上涨、外汇市场企稳、注册制暂缓等宏观面多重利好下，上周大幅反弹反应市场情绪不断提振，短期市场风险偏好见底恢复。行业面：朝鲜核问题、军队改革后续相关政策出台，国家发动机专项启动、军工科研院所改制超预期等诸多行情催化剂后续大概率出现，成为强驱动因素。数据面：军工板块年初至今，已经下跌24.56%，29个子行业中排第24名。计算机板块跌幅最深为32.11%，相比之下军工板块跌幅也很深。短期，诸多催化剂仍将会是军工板块上涨的直接因素。由于市场风险偏好恢复，板块在催化剂驱动下有望出现大幅反弹的可能性。中长期而言军工仍然处于高景气度，行业发展明确。从时间维度看，短、中、长期均可配置军工。

未来军民融合是大主题，当前时点建议加大民参军的配置。民参军企业通过内生研发或外延收购的方式进入军工领域，自身主营业务稳定并且占据行业龙头地位，拥有的军工业务具有技术优势并且稀缺性较强，业绩爆发有预期。同时，当前估值回撤较大，投资价值出现。关注新材料+军工转型的上海佳豪(300008)、康达新材(002669)和亿利达(002686)，军工信息化标的振华科技(000733)和川大智胜(002253).

长期重点推荐标的：上海佳豪(002669)--与金海运签订合作协议，军工进入军辅船新领域。1、与金海运签订合作协议，公司将进入军辅船新领域。2、金海运优势明显，将成为非传统军工的特种装备龙头。3、并入金海运，未来业绩将高增长；维持“买入”评级。

风险提示：大盘继续大幅下挫风险；军民融合发展延缓，相关政策配套未出台；民参军产业进展缓慢，出现瓶颈。

建筑与工程行业：建筑领域内生需求驱动VR技术应用快速发展

类别：行业 研究机构：东北证券股份有限公司 研究员：王小勇 日期：2016-03-21

VR技术逐渐成熟，已经具备普及性应用的条件。2014年，随着Facebook斥资20亿美元收购VR设备商Oculus，VR技术开始被广泛关注。2015年，微软、三星、HTC等国外电子巨头纷纷进军VR领域，国内也诞生了数百家VR创业公司，VR技术从设备到内容研发都得到了长足发展。据预测，2020年国内VR产业或达550亿元以上。目前，国内VR技术已经开始在建筑、医疗、影视等领域展开具体应用，这种趋势或将随着VR产业的逐步成熟而加速。

建筑领域三大内在矛盾驱动VR应用加速推广。目前，建筑领域存在设计方案复杂且修改成本高、设计效果图展示感不强以及客户参与感弱等三大矛盾。而VR技术与BIM结合可以有效解决设计方案复杂、修改成本高的问题，而且更易于为客户所理解，方便客户了解其中设计理念和细节，增强客户参与感；同时VR技术在前端样板板房展示中应用可以增强效果展示、减少客户体验偏差带来的后期客户纠纷。这些因素或将驱动VR技术在建筑领域加速推广应用。

建筑领域应用VR技术包括建筑设计新解决方案“BIM+VR”、前端改善客户体验以及涉足文化创意产业三个方向。根据我们的梳理和总结，建筑领域应用VR技术主要包括三个方向：一是将VR技术和BIM结合，打造更加高效便捷的建设设计新解决方案，不仅可以提高效率，也便于客户认知并掌握设计方案的细节；二是在销售前端应用VR技术，让客户更直接感知建筑成品效果，让客户所见即所得；三是利用VR技术涉足文化创意产业。目前，这三个方向仍处于起步阶段，但是随着VR产业的不断成熟，建筑领域将和VR技术深度融合，推动新的业务形态产生。

存量商品房改造设计、装饰市场的巨大需求以及文化创意产业的快速发展是驱动建筑领域应用VR技术快速发展的三股主要需求力量。目前，我国庞大的存量商品房改造设计需求、持续快速增长的装饰行业改善客户体验的需求以及被列入十三五规划的快速发展的文化产业是驱动建筑领域VR技术应用的三股主要力量，由行业内生需求驱动的VR技术应用在建筑领域将越来越普遍。

风险提示：VR硬件技术和内容研发不及预期、系统性风险等。

交通运输行业周报：反弹确立，优选物流五朵金花

类别：行业 研究机构：国金证券股份有限公司 研究员：苏宝亮 日期：2016-03-21

新兴物流逆势增长，优选成长性物流股：物流存量整合空间巨大，2015年我国社会物流总额达229.8万亿，同比增长7.6%。快递行业持续高增长，2015年快递业务量完成206亿件，同比增长48%。重点推荐(1)怡亚通。基于6万亿商品流通市场，构建深度供应链分销平台，实现效率提升和成本节约。公司占据先发优势，或将赢者通吃。2015年营业收入达到400亿，净利润达到5.12亿，同比增长64%，公司商业模式独具颠覆，未来利润将持续高增长。(2)华鹏飞。公司收购博韩伟业，进军物联网信息技术服务领域。公司不断加强内生增长，外延扩张，有利于公司实现“大物流”战略布局。公司2015年营业收入达到7.66亿，同比增长12.77%。净利润达到0.94亿，同比增长200%。2016年业绩确定性高增长，预计仅博韩伟业就可以实现1.5亿元净利润。(3)华贸物流：公司致力于实施“5+2”战略，多元化物流格初现。收购祥德集团，打通了跨境电子商务进口备货保税模式的全球海运拼箱集运物流通道，致力于打造跨境综合物流业务。收购中特物流，进军特种工程物流，预计大幅增加利润规模，发挥协同效应，提升盈利水平。预计公司2015-17年净利润增速分别为29.5%，27.8%和35%。(4)传化股份：公司主营化工业务稳健，重心将转向传化物流。传化物流线下构建以“实体公路港”为核心的物流基础设施网络，线上打造以“易配货”、“易货嘀”、“运宝网”为核心的互联网物流平台，打造线上线下公路物流智能平台。2016年公司将建成30个公路港，力争实现线上运费撮合交易量1000亿元。2017年将快速释放利润，物流+车货匹配平台发力，供应链金融将成为公司极具潜力的赢利点，公司市值成长空间巨大。(5)艾迪西：申通快递拟借壳上市，成就快递第一股。申通快递上市，能借助资本的力量加大投入与整合力度，具有先发优势。2015年申通快递前三季度实现营业收入53.8亿，净利润7.7亿。快递行业收入未来仍将保持30%的高速增长，申通将继续受益，呈现高增长。

投资建议：反弹确立，优选物流五朵金花。航空消费有巨大提升空间，低成本航空有望穿越周期，航空+旅游模式成长动力充沛。低估值、高现金流的机场铁路公路，攻守平衡，适合价值配置。重点推荐艾迪西、春秋航空、怡亚通、华鹏飞、传化股份。积极关注华贸物流、上海机场、深圳机场、深高速等。

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