Lululemon Athletica(LULU-1.42%)在周四收市后公布了其 2021 财年第三季度(截至 10 月 31 日)的强劲业绩。

然而，这家运动服装零售商的股价周五下跌了 1.8%。市场的轻微负面反应可能主要归因于该公司降低了 Mirror 的全年收入预期，Mirror 是其于 2020 年 7 月收购的家庭连接健身业务。也有可能一些投资者对第三- 季度收入并没有以更大的幅度超过华尔街的收入预期。

Lululemon 的股票估值很高，因此即使其季度报告中相对较小的瑕疵也会促使一些短期交易者从交易桌上拿走一些钱。

除了 Mirror 的前景逐渐回落之外，Lululemon 的报告也很稳健。第三季度的收入和收益超出了分析师的预期，管理层上调了全年的收入和利润预期。

两年的调整后数字不包括与公司以 5 亿美元收购 Mirror 相关的某些成本。

公司经营的同店销售额同比增长 32% 以及直接面向消费者 (DTC) 的收入增长 23%，推动了收入增长。DTC 销售额占本季度总销售额的 40%，而去年同期为 43%。Lululemon 在本季度净开设了 18 家公司自营门店，截至本季度末开设了 552 家门店。

北美收入同比增长 28%，国际收入同比增长 40%。

与其他服装零售商一样，该公司的收入相对容易，因为大流行抑制了去年同期对服装和配饰的需求。所以投资者应该知道，收入比两年前同期增长了 58%，这相当于两年复合年增长率为 26%。

正如我在收益预览中所述，华尔街预期调整后每股收益为 1.41 美元，收入为 14.4 亿美元。(当时的收入估计为 14.3 亿美元。)Lululemon 在收入上略胜一筹，并在底线估计下冲刺。该公司还超出了自己的预期，即收入为 14.0 亿美元至 14.3 亿美元，调整后每股收益为 1.33 美元至 1.38 美元。

毛利率为 57.2%，高于去年同期的 56.1%。

运营产生的现金同比飙升 526% 至 1.583 亿美元。该公司本季度末的现金和现金等价物为 9.936 亿美元，高于去年同期的 4.816 亿美元。

镜子

在财报电话会议上，管理层表示将 Mirror 的全年收入预期下调至 1.25 亿至 1.3 亿美元。该公司于 3 月制定的先前展望为 2021 财年的收入为 2.5 亿美元至 2.75 亿美元。就背景而言，Mirror 2020 年的销售额约为 1.7 亿美元。

虽然这次指导性削减幅度很大，但投资者不应担心。Lululemon 正处于其对 Mirror 所有权的早期阶段，后者占其总收入的不到 3%。此外，该公司维持其估计，即该业务将稀释全年调整后每股收益仅 3% 至 5%。

发布第四季度指引，全年提升

对于第四财季，管理层指导的收入范围为 21.25 亿美元至 21.65 亿美元，调整后每股收益为 3.25 美元至 3.32 美元。在中点，这一前景代表收入和调整后每股收益分别增长 24% 和 27%。该指引的中点略低于华尔街的预期，即调整后每股收益为 3.30 美元，收入为 21.7 亿美元。然而，可以肯定的是，管理层对其前景持保守态度。

与过去两个季度一样，管理层增加了 2021 财年的指导。对于全年，它现在预计收入为 62.5 亿美元至 62.9 亿美元，调整后每股收益为 7.69 美元至 7.76 美元。其先前的预期是收入为 61.9 亿美元至 62.6 亿美元，调整后每股收益为 7.38 美元至 7.48 美元。在中间点，更新后的指导代表年收入和调整后每股收益分别增长 43% 和 64%。

一个伟大的季度和漫长的增长跑道

简而言之，正如首席财务官梅根弗兰克在财报中所说的那样，Lululemon 的第三季度表现出色，并且“处于有利地位，可以在 2021 财年强劲结束”。鉴于困扰其行业的持续供应链问题，该公司的强劲表现更加令人印象深刻。

Lululemon 股票对长期投资者来说仍然是一个有吸引力的买入点。公司的核心服装业务正全力以赴，增长空间更大，尤其是在国际市场。此外，它还有其他增长途径，包括镜子和运动鞋。管理层在财报电话会议上证实，该公司有望在 2022 年春季推出自己的运动鞋品牌。