过大的通货膨胀通常对股票不利，因为它促使美联储加息，而加息有导致经济放缓的趋势。也就是说，并非所有股票对通货膨胀的反应都相同。

这种对股票的影响的一个非常明显的迹象与通货膨胀如何影响商品价格有关。随着通胀上升，大宗商品生产商的表现将优于大宗商品用户。以石油为例：在不断上涨的石油市场中，钻井公司可能会受益，而航空公司可能会受到影响。

在通货膨胀的环境中，住房往往表现出色。在 1970 年代的高通胀期间，房价中位数从 23,900 美元上涨至 63,700 美元，年回报率超过 10%。在标准普尔500总回报指数相同的十年中，平均每年5.8%。

如果我们正在进入通胀环境，那么房地产是寻找投资理念的好地方。这里有两只抗通胀股票需要考虑。

1. American Homes 4 Rent 拥有大量快速升值的房产

American Homes 4 Rent(NYSE:AMH)是一家独户出租房地产投资信托(REIT)。该公司拥有 56,077 套单户住宅并将其出租。租金通常与房价升值相关，如下图所示，该图表跟踪要价租金中位数与房价中位数。因此，如果房价上涨，租金就会几乎同步上涨。

在住房短缺的推动下，过去一年房价上涨了 18.5%。美国全国房地产经纪人协会估计，自 2001 年以来，房屋的“建设不足缺口”为 550 万至 680 万套。从这个数字来看，新屋开工量一直以每年 150 万套的速度运行，这大约是四年的时间。生产价值。人口结构也在推动短缺，因为许多首次购房者都在竞相购买入门房。

对于像American Homes 4 Rent这样的公司，在出售房产之前，房地产升值不会出现在收益数字中，但是，该公司确实会在房产变得昂贵时出售房产。住房短缺可能会继续成为一个问题，因为熟练劳动力和材料的短缺限制了建筑商可以建造的房屋数量。American Homes 4 Rent 是投资者无需购买和管理房产即可进入租赁市场的一种方式。

2. Equity Residential 迎合富裕的城市租户

作为一般规则，工资通常会跟上通货膨胀，特别是对于具有需求技能的工人。Equity Residential(纽约证券交易所代码：EQR)是另一家房地产房地产投资信托，但它专注于为年轻、高收入的专业人士提供豪华公寓。Equity Residential 在波士顿、南加州、纽约市、西雅图、丹佛和华盛顿特区等地开发高端公寓楼。这些城市是知识中心，拥有许多年轻、富裕的居民。

尽管大多数 REIT 都受到 COVID-19 的负面影响，但 Equity Residential 的知识工作者租户群受到的影响较小。这些工人中有许多是在科学、技术、工程和数学 (STEM) 领域工作的。这些工人能够过渡到远程工作并保住工作。大流行确实对公司产生了负面影响，因为当人们逃离城市地区时，租户有短暂的谈判筹码。这意味着租金升值低于正常水平，但是，这些租约即将到期，并将重置为更高水平。

Equity Residential 的大部分市场都受到高度住房限制，拥有昂贵的单户住宅和有限的开发可能性。房价一直在以健康的速度升值，租金应该会同步上涨。由于 STEM 领域的需求量很大，工资将跟上价格上涨的步伐，这意味着租户将能够负担得起上涨。股票住宅将比大多数人更能抵抗通货膨胀。