Spotify(纽约证券交易所代码：SPOT)一直在缓慢地将其业务从音乐转向广泛的音频传输平台。这种转变在很大程度上意味着建立和获取技术和人才，成为播客的主导者。

可能不受欢迎的是 Spotify 计划如何长期通过播客赚钱。该公司可能会依赖广告，向目标客户按需提供相关广告。而这一小部分业务正在为公司显示出巨大的潜力。

Spotify 的核心依然强大

Spotify 并没有完全突破其音乐和播客业务，但我们可以根据收入和用户的来源了解每个细分市场的总体趋势。第三季度，月活跃用户同比增长 19% 至 3.81 亿，付费用户和广告支持用户均增长 19%。从听众的角度来看，增长是广泛的。

在收入方面，高级订户收入同比增长 22%，环比增长 6%，达到 21.8 亿欧元。管理层表示，保费收入的毛利率为 29.1%，而公司整体毛利率为 26.7%。

虽然优质服务——尤其是音乐——目前是 Spotify 的核心赚钱工具，但我认为这不是公司的未来所在。

广告是未来

我最密切关注的是广告业务，该业务仍在公司的创作者网络和地域中构建和推广，但到目前为止，一切都很好。

第三季度，广告收入跃升 75% 至 3.23 亿欧元。毛利率也继续扩大，本季度达到 10.5%，同比上升 9.9 个百分点。Spotify 将其播客内容的所有费用，包括支付给 Joe Rogan、Dax Shepard、Alex Cooper 等行业巨头的数千万美元，分配给其广告支持部分，因此这一毛利率数字应该会有所改善随着播客广告业务的整体增长。

建立这个广告网络最终将使该公司在音频媒体领域占据主导地位。将内容货币化的选项将吸引音乐和播客创作者，他们将能够通过 Spotify 的平台赚取比单独赚取更多的钱。

为什么 Spotify 的广告业务随着其他业务增长放缓而增长

Spotify 不太可能成为 Google 和Facebook那样的超定向广告平台，这没关系。该公司可以在品牌广告商试图提高对其产品的认知度的支持下建立庞大的业务。播客可以很好地填补这一空白。

品牌广告的另一个好处是它不需要与直销活动相同级别的数据深度，直销活动需要跟踪广告目标的路径，并且因苹果的变化而对Snap和 Facebook等公司产生了负面影响的 iOS 14。

Spotify 75% 的广告支持收入增长表现出其实力，超过了 Snap 的 57% 和 Facebook 的 33%，尽管这两个社交媒体平台都建立在更大的收入基础上。

鉴于月度用户增长和播客参与度以及广告业务的改善，Spotify 仍可能是未来十年最具颠覆性的公司之一。它正在改变我们聆听的内容以及广告商接触客户的方式，这是有利于这一领先流媒体业务的长期转变。