东方金钰债台高筑濒临退市 存货遇折现难题

本报记者 许礼清 李向磊 北京报道

最终，被称为“翡翠第一股”的东方金钰（600086.SH）正式收到了终止上市的监管工作函。

12月22日，在面值退市的边缘几经挣扎后，东方金钰最终以0.86元/股收盘。由此，东方金钰连续20个交易日（2020年11月25日～12月22日）收盘价低于1元面值，根据《上海证券交易所股票上市规则》的有关规定，12月23日开市起，东方金钰正式停牌，市值被定格在11.61亿元。

根据东方金钰2020年度第三季度财报，公司的归母净利润亏损6.57亿元，总负债高达110.69亿元，资产负债率高达102.83%，其中，仅流动负债就有96.21亿元。同时，天眼查数据显示，与公司相关的法律诉讼高达92条。

一面债台高筑，而另一面则是难以变现的存货。财报显示，截至目前，其存货账面价值高达84.65亿元，其中大部分是原石。在“一刀生，一刀死”的游戏规则中，东方金钰未来能否依靠赌石改变命运，充满着众多的不确定性。

对此，《中国经营报》记者拨打东方金钰电话并发送采访函，但截至发稿未收到回应。

濒临退市

在此前的两个交易日，东方金钰开盘后股价多数时间盘桓在0.95元上方，但最终以0.86元/股收盘，难逃停牌的结局，市值也缩水至11.61亿元。在此之前，公司市值最高的时候一度逼近280亿元，相比之下，市值蒸发超过260亿元。

2020年6月24日，因2018年度、2019年度连续两个会计年度经审计的净利润均为负值，且公司2019年度财务会计报告被会计师事务所出具无法表示意见的审计报告，东方金钰被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST金钰”。

时隔半年，东方金钰走到了退市的边缘。上海证券交易所将在此后的 15个交易日内召开上市委员会进行审议，并根据上市委员会的审核意见，作出相应的终止上市决定。

东方金钰也曾想摆脱这一状况。根据年报披露，东方金钰一度想通过司法重组走出困境。

“东方金钰退市是一个必然的结果。”香颂资本执行董事沈萌认为，无论是根据修改前的退市规定，还是新修改的退市规定，东方金钰都会因为债务负担积重难返而被要求退市，至于司法债务重组与退市与否并不形成连带关系，即便退市后也必须进行相关债务重组或者破产清算，但是进行司法债务重组却不能改变被退市的命运，特别是目前强化退市制度的背景下。

实际上，这家被称为“翡翠第一股”的企业，在经历了早年的短暂辉煌后，一直命途多舛。

2003年， “赌石大王”赵兴龙创立云南兴龙实业公司，随后通过一系列股权转让和资产置换，将该公司资产注入A股上市公司多佳股份，最终实现借壳上市。2006年，正式更名为东方金钰。2017年，赵兴龙家族首次以27亿元资产荣登胡润富豪榜，成为“云南首富”。

彼时受玉石价格飙升的影响，东方金钰在2010年迎来了第一波股价大涨，当年三季度，东方金钰累计上涨达160.3%。

到了2017年，赵兴龙因涉徐翔案被刑事判决，随后其子赵宁接任董事长，一度喊出“希望在3到5年内，努力将东方金钰100亿元市值的货币单位从人民币换作美元”的目标。

但事与愿违，2015年至2019年，东方金钰归母净利润持续走低，分别为3亿元、2.51亿元、2.31亿元、-17.2亿元、-18.3亿元。2020年前三季度公司营收仅为217万元，净利润再度亏损6.57亿元。