消费税新政来临 白酒行业影响几何？

本报记者 孙吉正 北京报道
10月9日，国务院对外印发《实施更大规模减税降费后调整中央与地方收入划分改革推进方案》（以下简称《方案》）。根据《方案》，按照健全地方税体系改革要求，在征管可控的前提下，将部分在生产（进口）环节征收的现行消费税品目逐步后移至批发或零售环节征收，拓展地方收入来源，引导地方改善消费环境。改革调整的存量部分核定基数，由地方上解中央，增量部分原则上将归属地方。
虽然具体调整目录并未确定，白酒行业未被《方案》提及，但消息一出，10月10日开盘，A股白酒公司全线下跌。
根据多名业内人士的观点，目前方案虽然未直接提及白酒行业，但烟草酒类作为重税行业，消费税整体的增长是必然的。根据《方案》中的内容所述，消费税新政目前主要是由地方政府落实，且是在消费端口落实增税，从白酒行业来看，主要是对白酒的终端分销商和经销商产生影响。
厂家和渠道的博弈
根据公开资料显示，在消费税的组成中，收入占比较为集中，烟、成品油、乘用车、酒这四类品目贡献了90%的收入。白酒作为受政策影响最为明显的行业，伴随着《方案》的出台，整个白酒板块的股价全线下跌。虽然目前阶段，消费税新政是对高档手表、贵重首饰和珠宝玉石等条件成熟的品目实施改革，并没有明确指出酒类商品，但根据多家证券机构的研报显示，白酒行业的消费税调整也是“迟早的事”。
根据《方案》所述内容，此次消费税的调整主要体现在消费端口落实增税，且是由地方政府视当地情况进行。“改革调整的存量部分核定基数，由地方上解中央，增量部分原则上将归属地方。”将消费税新政放置到白酒行业不难发现，消费税征收环节后移，需要白酒的终端经销商和分销商承担商品的部分消费税。
对于消费税改革对于白酒业的影响，西凤集团总裁张力在接受《中国经营报》记者采访时曾表示，白酒消费税新政，实质上就是将原来在比较接近厂家的征收环节，推至到渠道终端，也就是在经销商环节。整体看是将税收部分移动到消费环节，但总体来看还是增加了赋税。
白酒专家蔡学飞告诉记者：“在此之前，消费税是在厂家出厂环节进行征收，而在消费税新政之后，终端经销商也需要缴纳消费税，综合下来相当于增加了整体消费税的缴纳。”
中金证券也发布报告称，如果行业税率保持不变，那么整个酒类行业，特别是白酒行业的税负将显著增加，估算得出当前整个白酒流通行业各个环节合计的加价率在50%到80%，如果增加12%的消费税，按照中国酒业协会公布的2018年白酒行业出厂口径销售额5364亿元计算，白酒行业的消费税将增加322亿到515亿元，中金预计经销商批发环节将承担流通环节此项新增税负的20%到30%。
“这次消费税新政，通过走量的酒企也是会受到很大的影响，对于一些价格较低的酒，单瓶毛利润本身就很低，所以很容易就直接影响到经销商的利润。”蔡学飞告诉记者，但对于已经上市的大部分酒企来说基本不会带来太大的影响，因为厂家的体量已经放在那里了，在市场本身是具备话语权的，主要还是对区域性的小酒厂有较大的影响。
张力告诉记者：“像茅台、五粮液之类的强势品牌，本身市场议价能力非常强，换言之经销商处于弱势，那么消费环节的增税必然由经销商自己买单，而品牌不够强势的厂家，就会存在厂家和经销商，到底是谁为新增加的赋税去买单的博弈。”
在《方案》中明确提到了“拓展地方收入来源，引导地方改善消费环境。改革调整的存量部分核定基数，由地方上解中央，增量部分原则上将归属地方。”“消费税下移地方则侧重充实地方收入，属于增量改革部分。”换言之，地方政府可以左右增量的部分赋税。“这实际上给了地方政府和酒企回旋的余地，例如重点扶持白酒发展的贵州、四川等地，可能就会考虑给小酒厂生存空间，就会减少消费税对企业的影响，但在很多不以白酒作为主要产业的地区和省份，就很难享受到此类待遇了。”蔡学飞说。
一名地方酒厂的负责人向记者表示，其实目前很多小酒厂都是属于“包税”的情况，即企业在缴纳各类税务后，政府会以扶持小微企业的政策进行各类补贴和赋税退还，但如果实行消费税新政，政府很难会给经销商补贴，那么新增赋税只能是和经销商“商量着来”，即厂家方面是需要进行一定程度的分担。
“我认为最后必然是厂家为此赋税买单，为经销商增加补贴或者让利，因为这还是一个品牌力的问题，头部企业的产品本身利润空间大，渠道竞争也很激烈，品牌力较弱、利润空间小的厂家在渠道的话语权本身就弱，经销商的流动性和不确定性也很大，为了稳住局面，必然是厂家为此买单。”酒水行业分析师欧阳千里说。
税收政策左右行业发展？
白酒作为消费税重要纳税大户，税收的增减一直备受资本市场以及行业的注意。有观点认为，赋税的增减，已然成为影响白酒行业发展的因素之一。
在20世纪90年代末期到21世纪初，以山西汾酒为首的主打平民白酒的酒企占据了市场的主要份额，秦池等一大批央视标王也都成为了当时的佼佼者。但随着白酒广告税不得税前列支、从量税收政策、取消所有税收优惠政策等行业政策的出台，导致了自改革开发以来，白酒行业第一次上升期的结束。“如果此轮消费税改革按照现有分析的那样施行，其实与之前的从量税收政策有些类似。”欧阳千里说。
有观点认为，受税收政策的影响，导致了以量取胜的白酒企业相继滑下宝座。
“鲁酒在彼时有秦池、孔府家酒、孔府宴酒，这些品牌在当时也都名噪一时其中，且无一例外等曾是央视的‘标王’，彼时鲁酒大多走低度、低价路线。”一名不方便透露身份的行业人士告诉记者，但随着国家对白酒的税收逐步增加，靠着薄利多销的酒企首先受到的冲击最大，鲁酒在应对市场环境变化时，始终是“慢了半拍”，仍旧抱着低度低端得产品路线。时至今日，鲁酒大军则始终未有突起者。
毋庸置疑的是，取代他们的是后来川酒大军中的五粮液、泸州老窖等。而在当下，无论是五粮液还是泸州老窖乃至水井坊、舍得，都把主要精力投放在了中高端产品线上。
“白酒的发展阶段可以分为‘量增价增’‘量不增价增’‘量减价不增’三个阶段，目前来看，今年大部分酒企已经没有太多产能的扩充，绝大部分产品没有加价的公告。”欧阳千里告诉记者。
欧阳千里表示，从现在的几轮低谷和上升期来看，除了支柱产业的四川和贵州，一直对于酒版块给予足够的支持，但在其他省份和地区则几乎没有什么扶持和优惠，这对白酒企业发展也有一定影响。
“此类政策并不是完全对行业的打压，从整体趋势来看，无论是政策还是市场环境，对于小酒厂而言是继续恶化的，但对于头部的大企业来说，一部分市场份额将进一步被让出，可以肯定的是，未来这些具备资金实力的白酒企业将继续加码在全国各地的布局和渠道下沉。”蔡学飞说。