亚振家居半年报现隐忧

近日，海派艺术家居引领者亚振家居股份有限公司(603389.SH，以下简称“亚振家居”)发布2018年半年报显示，报告期内，公司实现营业收入1.98亿元，较上年同期下降22.04%;归属于上市公司股东的净利润为-1787.61万元，同比下降177.86%。

亚振家居方面表示，直营和经销商渠道销售下降，公司采取的扩大投入、增强后劲和开源节流的措施见效也需要一定周期，预计年初至第三季度末的累计净利润可能为亏损。

记者注意到，业绩下滑的同时，亚振家居存货2.62亿元，去年同期2.24亿元，同比上升17.09%，存货净额维持在较高水平。

产业观察家洪仕斌表示，受房地产低迷的影响，部分家居企业的销量也出现下滑态势，特别是去年下半年以来的行业“冬天”，令不少企业产品积压严重，而库存积压对企业的杀伤力相当大。

针对业绩下滑、库存积压以及多品牌布局等问题，《中国经营报》记者多次致电致函亚振家居董事会办公室，相关工作人员表示：“近期正值公司董事会换届期间，比较忙，也不太方便接受媒体采访，等相关事宜安排妥当之后可再次联系，采访函件也会帮忙转交相关的业务部门。”

净利大幅下降 门店拓展不力

近日，亚振家居发布2018年半年度业绩报告称，报告期内，公司实现营业收入1.98亿元，较上年同期下降22.04%;实现营业利润??517.25万元，较上年同期下降194.18%;实现归属于母公司所有者的净利润-1787.61万元，较上年同期下降177.86%;经营活动产生的现金流量净额-0.79亿元，同比下降-3063.33%。

对于营收的下滑，亚振家居方面表示，主要是本期直营地区(包含新增的大连、广州和深圳)营业收入下降了13.27%，经销商的营业收入下降33.50%，除大连、广州、深圳由经销转为直营外，其他经销商也有不同程度下降。从区域来看，华东、华北相对发达地区，同比下降比例在19.70%～33.05%左右。

据了解，截至2018年6月30日，公司在全国70余个城市拥有131家门店，其中直营店39家，经销店92家，与2017年末的145家门店相比减少14家，门店拓展不力。

同时记者注意到，报告期内，亚振家居存货2.62亿元，去年同期2.24亿元，同比上升17.09%，存货净额维持在较高水平。

亚振家居方面表示：“公司的存货由原材料、半成品和产成品等组成，大量的木材、皮革等材料备货导致原材料余额较大，直营店展示样品、有订单库存商品和安全库存导致在产品和库存商品余额较大。虽然存货余额较大主要是由于公司的业务性质所决定的，但同时也说明存货占用了公司较多的营运资金，一定程度上降低了公司的运营效率。公司库存商品中除有订单的和直营店展示样品外，还备有一定数量的安全库存，如果公司未能准确把握市场变化的节奏或者市场竞争程度加剧，有可能导致部分库存商品滞销，影响公司的盈利能力。”

值得注意的是，记者梳理发现，2016年、2017年和2018年6月末，公司存货净额分别为2.05亿元、2.36亿元和2.62亿元，占总资产的比例分别为20.02%、21.97%和26.20%，存货净额一直维持在较高水平。

同时，记者浏览2018年半年报发现，亚振家居7家主要控股/参股公司中，有6家存在亏损问题。这7家公司分别为南通亚振、上海亚振、北京亚振、苏州亚振、南京亚振、辽宁亚振、广州亚振，其中，上海亚振、北京亚振、苏州亚振、南京亚振、辽宁亚振、广州亚振的净利润分别为??61.20万元、??98.76万元、??13.64万元、??7.77万元、-209.63万元、??20.05万元。