3年内超100家公司倒闭 互联网家装企业盈利痛点难破

互联网家装行业的洗牌才刚刚开始。

日前，移动大数据监测机构Trustdata发布了《2018年中国互联网家装行业分析报告》显示，2018年中国互联网家装继续保持较高增速，预计2018年行业渗透率为16%，未来仍有较大成长。

发展就意味着挑战。事实上，在互联网家装行业资本大潮背后，多数互联网家装企业生存状况依然非常艰难。据央视财经报道，从2015年互联网家装的异军突起，最高峰时曾有123家公司拿到融资，到今年上半年，全国倒闭的家装公司已超过100家。

被誉为“互联网家装第一股”的齐家网自成功上市以来其在资本市场的表现不甚太乐观。相关监测数据显示，自开盘起，齐家网的股票行情就一直表现不佳，上市首日跌6.39%，尴尬破发。截至8月8日收盘，以齐家网为业务主体的齐屹科技（开曼）有限公司（01739.HK，以下简称“齐屹科技”）股价已跌至3.8港元/股，总市值45.99亿港元。

对于上市首日及截至目前的股价变化，齐家网相关负责人回应《中国经营报》记者表示，齐家网整个上市过程非常顺利，也得到了专业机构投资者的一致认可。“我们本身定价比较低，我们相信价格定得越低，将来给到投资者的回报空间越大，我们也希望能够给关注齐屹科技的投资者带来更大的长期回报。”

齐家网上市首日破发价值遭低估？

对于破发问题，齐家网创始人邓华金日前在接受媒体记者采访时表示，不是特别关心短时间的股价波动。“我们定价比较低，因为我们相信价格定得越低，将来给到投资者的回报空间越大。资本市场一定是有波动的，但是波动不会影响公司本身价值的沉淀和发展。”

事实上，记者注意到，早在今年7月3日，即将登陆资本市场的互联网家装平台齐家网突然宣布，将赴港IPO时间由7月5日推迟至7月12日，定价4.85港元/股，低于招股区间。

彼时，齐家网相关负责人在接受本报记者采访时曾表示：“推迟IPO是在咨询联席全球协调人及考虑目前市场状况后，综合作出的决定。”

在股价受到资本市场低估背后，齐家网近年来的盈利能力一度被指不容乐观。数据显示， 2015年、2016年和2017年齐家网营收分别为1.41亿元、3亿元、4.79亿元，同期由于优先股及可换股负债的公允价值亏损分别为783.6万元、1.13亿元、7.43亿元，导致了齐家网年度亏损分别为3.48亿元、4.1亿元、8.56亿元。截至2017年底，公司累计亏损高达16.27亿元。

持续亏损也导致齐家网资金链相对紧张。据招股书披露，2015年～2017年，齐家网同期公司经营活动所产生的现金流量净额分别为-9560.2万元、-1.01亿元、-1.19亿元。此外，公司融资活动产生的现金净额也由2015年的7.43亿元减少至2017年的656.7万元。

齐家网相关负责人日前回应本报记者采访表示，未来公司将通过以下战略措施进一步提升盈利能力：进一步增加用户基数，保障开展业务的基础；吸引更多优质服务提供商至公司平台，以满足平台上与日俱增的家装服务需求；继续提升公司平台的多渠道变现能力，包括广告服务、金融转介服务和供应链服务；进一步发展公司的自营家装业务和特许经营模式；有选择地寻求进行战略联盟、投资与并购的机会。

邓华金表示，上市并不意味着终点，恰恰，上市在齐家网未来发展中是非常重要的一个助力，公司会借上市的契机扩大融资，通过上市构建自己的平台以及合作平台并为客户提供更好的用户体验。

“我们希望流量变现，而且是规模化的变现”，邓华金表示，齐家网目前已经成为中国最大的装修平台，后续可以实现多方位的变现，比如给装修公司带客变现、广告变现、供应链变现、系统变现等。“从短期收入来看，因为这是一个处于快速变革不断发展的社会，我们更看重的是如何让我们的合作伙伴更快地去变革。”他说。

资金链困局互联网家装退潮？

事实上，随着互联网家装企业的不断发展，资金链问题也日益成为互联网家装企业生存发展的一道“命门”。据央视财经报道，从2015年互联网家装的异军突起，最高峰时曾有123家公司拿到融资，到今年上半年，全国倒闭的家装公司已超过100家。