进补 卖股 投资 LED巨头三安光电进退迷局

近日，LED巨头三安光电股份有限公司(600703.SH，以下简称“三安光电” )似乎已经走出了此前中美贸易摩擦带来的阴影，股价也随之回稳。与此同时，三安光电连续发布公告表示收到政府补助款项、转让经营不善的子公司控股权、成立香港子公司开拓市场等一系列公告，颇具进击之势。

然而，长期接受政府补助款一事多为市场诟病。《中国经营报》记者联系了三安光电相关部门，咨询上述相关问题，截至发稿未获回复。

造血依赖政府补贴

接受政府补助，并计入当期收益或递延收益是很多企业增厚业绩的一项砝码，三安光电也不例外。

日前，三安光电发布公告称，公司全资子公司泉州三安半导体科技有限公司（以下简称“三安半导体”）收到了南安市政府按设备购买合同约定的付款金额与付款进度同期、同比例拨付三安半导体设备购置补助款1.92亿元。

三安光电表示，根据《企业会计准则第16号——政府补助》的规定，三安半导体收到的该笔设备补助款在收到时确认为递延收益，并在相关资产使用寿命内平均分摊计入损益。

其实，早在3个月前，三安半导体便已经三度收到来自政府的补助款。三安光电分别于3月28日、3月30日、4月2日发布公告称，三安半导体在基础设施及工程建设、三安半导体科技研发方面收到专项补助款共计7.8亿元。

三安光电指出，根据企业会计准则的相关规定，三安半导体收到科技研发专项补助（科技三项补贴经费）2亿元，收到时确认为当期收益,将对公司2018年第一季度业绩产生积极影响；而除此之外的其他补助款项，将确认为递延收益，在相关项目完成后分期计入损益。

根据三安光电发布的2017年年报修订版数据可知，三安光电收到的计入当期损益的政府补助为4.85亿元，而当年其总营收为83.94亿元，归属于上市公司股东净利润为31.64亿元。也就是说，2017年计入当期损益的政府补助金额占净利润的比重为15.33%。

翻阅历年财报可知，与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外，2014年、2015年、2016年三安光电计入当期损益的政府补助分别为5.05亿元、5.94亿元和5.02亿元，占当期归属于上市公司股东净利润的比重分别为34.54%、35.04%和23.17%。

“在三安光电问题上，把补贴部分扣除算一下，利润率还是高于一般同行的。”国家半导体照明工程研发及产业联盟副秘书长耿博接受记者采访时表示，新会计准则取消了“补贴收入”科目，原来记入“补贴收入”的政府补助都计入“营业外收入”科目核算，而投资补贴是各地方政府招商的普遍手段，只要是政策鼓励发展的行业均是如此，从短期看有助于短板行业和优势企业快速成长，但长远看，一方面要考虑市场化公平竞争的能力，另一方面更好地营造环境和氛围。