天齐锂业“蛇吞象” 欲259亿并购锂矿巨头

14年里，从一家濒临倒闭的锂盐企业，逐渐成长为坐拥178亿元资产的锂矿巨无霸。天齐锂业（002466.SZ）不断通过资产并购，一步步实现版图扩张。

5月31日，天齐锂业再次发起资产重组计划，标的是掌握了全球最大盐湖锂矿的SQM公司。交易涉及金额达到40.66亿美元(根据汇率折算，约合258.9亿元人民币)。这笔资金中，天齐锂业自有资金的占比仅为16.7%。

“就这笔收购来说，自有资金占比确实不高，这在交易过程中是有风险的。”一位天齐锂业的知情人士向《中国经营报》记者如是表示。

争夺泰利森

2012年8月23日，这一天对于天齐锂业掌舵者蒋卫平来说注定是特殊的一天。当天，蒋卫平看到消息，美国洛克伍德控股公司（Rockwood Holdings, Inc，以下简称“洛克伍德”）宣布以每股6.50加元的价格收购泰利森锂业有限公司（以下简称“泰利森”）100%的普通股股权。

“当时的天齐锂业刚刚上市两年，手中的资源不多，因为当时泰利森是供应商，天齐锂业已经在策划发起对泰利森的收购，但是原本的计划是希望逐渐获得泰利森的股权，洛克伍德的突然出手，打乱了天齐锂业的节奏。”一位了解天齐锂业的业内人士文琪（化名）说道。

在世界锂行业格局中，泰利森的地位举足轻重。洛克伍德、SQM、FMC是全球锂化工三巨头，泰利森与这三家盐湖锂矿供应商合计占有全球90%以上市场份额。泰利森拥有世界上正在开采的储量最大、品质最好的锂辉石矿藏——格林布什锂矿，曾为全球供应大约65%的锂矿石产量，其锂资源占到全球35%的份额。而泰利森又是当时天齐锂业唯一的锂精矿供应商。如果洛克伍德完成对泰利森的收购，将加剧全球锂产业的寡头垄断格局，遏制天齐锂业及中国其他锂盐企业的生存和发展。

蒋卫平决定发起对泰利森的收购。“虽然近几年天齐锂业的收购不断，但是天齐锂业的管理层其实是比较低调保守的，无论是蒋总还是其他高管，他们发起收购还是经过认真考虑的。”文琪说道。

在大规模收购面前，资金无疑是最大的拦路虎。

2012年年报显示，天齐锂业实现总营收3.94亿元，净利润0.42亿元。然而收购泰利森需要的募资金额达到了40亿元，而留给天齐锂业的时间只有不到三个月。“其实就是为了收购泰利森倾尽自己及家庭几十年努力获得的所有。”蒋卫平在接受《英才》杂志采访时回忆道。据了解，当时蒋卫平还得到了中投公司以及工商银行等机构的支持，资金问题最终得以化解。

出于保密、溢价、时间方面的考虑，蒋卫平决定以天齐集团作为收购发起者。首先在澳大利亚成立子公司文菲尔德，通过文菲尔德在多伦多证券交易所获得泰利森19.99%股份，成功拦截洛克伍德的收购计划。这样天齐锂业就具备了和其谈判的空间。最终，天齐锂业在2013年12月将泰利森收入囊中。在这起收购中，天齐锂业短时间募资能力以及果断的决定令业内印象深刻。

并购扩张

2004年还是四川省射洪县一家濒临破产的锂盐生产厂，短短14年后，已经发展成总营收近55亿元的锂矿中坚力量。天齐锂业依靠的正是不断的资产并购。

“天齐锂业一路走来，节奏非常紧凑。”文琪说道。

据悉，自2012年发起对泰利森的收购，直接掌握锂矿资源后，天齐锂业又相继收购了多家公司。其中，2014年通过竞拍方式收购西藏日喀则扎布耶锂业高科技有限公司20％的股权，从而参与到扎布耶盐湖的开采、开发；2015年完成对银河锂业国际公司100％股权的收购，间接取得其旗下张家港生产基地1.7万吨电池级碳酸锂生产线。2016年天齐锂业以38美元/股的价格收购SQM公司2.1% B股股份，由此再次开启了对海外锂矿资源的收购。

2018年5月31日，天齐锂业发布公告，拟以65 美元/股，从Nutrien 集团手中收购SQM公司23.77%的A类股股权，总交易价款为 40.66亿美元。