维维股份业绩受困 多元化遇挫

刘旺、孙吉正

顾莹 维维股份（600300.SH）正遭受着多元化布局带来的尴尬。

近日，维维股份发布了2017年年度报告。报告显示，2017年公司实现营业收入46.47亿元，同比增长4.1%；归属上市公司股东净利润9151.17万元，同比减少30.5%。

但值得注意的是，其归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-8591.68万元，同比减少589.18%。而这已经是维维股份连续第三年扣非净利润呈负增长态势。

对于这一现象，战略定位专家徐雄俊分析认为：“维维股份在主业没有站稳脚跟的情况下，盲目进行多元化布局，分散了企业资源。同时，主业也没有做好创新和拓展，在消费不断升级的今天，豆奶出现了不少的可代替品，但维维没有抓住机遇。”

《中国经营报》记者就相关情况致电维维股份并发去采访函，但截至发稿前尚未收到回复。

主业不振

根据维维股份2017年年度报告记者发现，维维股份2017年营业收入及归属上市公司净利润均处于正增长态势，但其扣非净利润大幅减少，由2016年的1724.6万元下降至-8591.68万元，下降幅度达589.18%。而这一数字在2015年和2014年分别为3139.12万元和6807.46万元。

针对归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润减少，维维股份解释原因为酒类收入较上年同期减少3.37亿元，毛利减少1.77亿元；饮料收入较上年同期减少1499万元，毛利减少1517万元；豆奶粉因原材料价格上涨导致毛利减少2660万元。

尽管维维股份在其年报中表示公司仍处于豆奶行业领先地位，但其固体饮料产品即豆奶粉、豆浆粉及嚼益嚼等，营业收入仅比上年增长0.22%，毛利率呈现负增长，减少了1.86个百分点。并且，豆奶粉的库存量比上年增长125.3%。

乳业专家宋亮表示：“维维豆奶粉营收的增长是建立在其高库存的基础上，而其高库存的提升，说明它的终端拉动销售没有达到预期，维维豆奶粉目前面临着产品同质化严重、单品竞争力下降的问题。豆奶粉业务毛利空间有限，难以支持公司整个团队运营的发展，这是核心问题。”

同时，维维股份旗下动植物蛋白饮料即牛奶、鲜奶及谷动等的境遇也不尽如人意。2017年维维股份动植物蛋白饮料营业收入比上年减少2.73%，毛利率比上年减少2.32%。生产量和销售量与上年相比也都处于下降的态势。

植物蛋白饮料领域近年来受到各大企业追捧，引得伊利、蒙牛、三元、娃哈哈等企业纷纷进入。记者了解到，维维股份旗下植物蛋白饮料主要品牌有天山雪、维维皇冠豆奶等。但记者在北京多家销售终端了解到，仅有全时便利店和华欣生活超市提供维维皇冠豆奶，其他像京客隆、物美、邻家等销售终端均未发现天山雪、维维皇冠豆奶的身影。