宁夏建材扭亏为盈背后 关联交易额同比增长近3倍

一季度还亏损5800余万元，到了半年报却实现了净利1.13亿元。日前，宁夏建材集团股份有限公司（以下简称“宁夏建材”，600449.SH）披露了半年报，公司实现营业收入20.3亿元，较上年同期增加42.67%，实现归属净利润1.13亿元，同比扭亏为盈。

然而，在其扭亏为盈的背后，宁夏建材却承压着36亿元的负债和9亿元的应收账款。同时2017年上半年，宁夏建材关联交易额同比增长超过295.62%，公司关联方的应付账款则超过了1.3亿元，在高负债的同时，还将1.56亿元存在一个关联的财务公司内。

业内人士分析，应收账款上升，有可能是公司放宽销售政策、大量赊销所致。对此，《中国经营报》记者致电致函宁夏建材，但是截至发稿，并未收到对方回复。

业绩依靠赊销

宁夏建材是国家重点扶持的60户水泥企业之一，公司主要经营水泥制造、销售，水泥制品、水泥熟料的制造与销售，混凝土骨料的制造与销售等。现拥有10家水泥生产企业、6家商混企业，分布在宁夏、甘肃、内蒙古等省区，年水泥产能2100万吨，商品混凝土年产能1020万方。 其主要产品有“赛马”牌、“青铜峡”牌、“双鹿”牌、“宁中宁”牌、“草原”牌等品牌。公司于2003年在上交所上市。

上市之后，宁夏建材基本保持逐年上升的态势，但是盈利能力起伏不稳，扣除非经常性损益后的归属上市公司股东的净利润在2007年至2010年4年间，从8929.27万元逐年提升到5.6亿元。然而自此以后，业绩开始掉头下行，直至下滑到了2015年的仅530.52万元。

2016年，宁夏建材的业绩颇为扎眼，营业收入仅增长15.84%，但扣非后的利润同比增幅达796.71%，但即使如此暴涨，也还不到2007年业绩的一半。

受产品销量增加及水泥销售价格上升的影响 ，2017年一季度，宁夏建材的营业收入达到了5.29亿元，同比增加了98.14%。不过，公司仍然处于亏损状态，归属净利润亏损5825.51万元。

最新的半年报显示，今年上半年，公司实现营业收入20.3亿元，较上年同期增加42.67%，实现归属净利润1.13亿元，同比扭亏为盈。

对于这一原因，宁夏建材在半年报中解释称，是因公司所在市场区域铁路公路等重要基础设施投入力度加大，水泥市场需求增加，公司产品销量上升，水泥价格与去年同期相比有所上升。报告期公司进一步强化内部管理，提高运营质量，成本费用得到有效控制，经营业绩显著提升。

但是，值得一提的是，截至2017年6月30日，宁夏建材应收账款账面余额10.4亿元，去除1.4亿元的坏账准备后，应收账款账面价值还高达9亿元，占总资产的11.01%，占本期营业收入的44%。

因此可看出，报告期内该公司将近四分之一的营业收入并没有收回来，而是形成了外债。业内人士认为，这是由于公司放宽销售政策、大量赊销所致。

关联交易额同比增长近3倍