爱迪尔净利下滑14.22% 存货走高风险暗存

近日，深圳市爱迪尔珠宝股份有限公司（以下简称“爱迪尔”，002740.SZ）发布2016年年度报告称，2016年爱迪尔净利润较上年同期下降了14.22%，达5779.58万元，上年同期为6737.88万元。

除此之外，爱迪尔营业利润、扣非净利润等多项财务指标也出现了下滑。对此，爱迪尔董秘办在接受《中国经营报》记者采访时表示，公司为应对行业挑战，调整销售定价策略，让利销售保持市场占有率同时提升市场知名度。

就在2016年年报公布后，深交所针对年报中存在的经营活动产生的现金流量净额与净利润不匹配、成品钻营收大增但毛利率下滑等问题问询爱迪尔，这也是爱迪尔今年2月份以来第二次被问询。此前，爱迪尔因拟以现金2.55亿元收购大盘珠宝51%股权的交易，受到监管部门关注，并被深交所下发问询函。

多项业绩指标下滑

根据爱迪尔2016年年报显示，2016年公司总营收为11.84亿元，同比上升41.07%；而营利却同比下降53.69%，为4143.27万元；净利润5779.58万元，同比下降14.22%；扣非净利润同比下滑13.13%至5631.26万元。

对于这些指标的下滑，爱迪尔方面未给出正面回应，仅仅用“宏观经济景气度持续疲软下，整个珠宝零售市场大幅提升率相对较小”而带过。根据CIC灼识咨询提供的数据显示， 2016年中国内地珠宝零售市场规模达到约5500亿元人民币，保持约8%的年增速。

CIC灼识咨询执行董事朱悦表示：“爱迪尔是定位大众化的珠宝品牌。该定位的珠宝市场正面临着高同质化、设计感缺乏以及线上品牌分流严重等问题。因此，近年来爱迪尔相继推出灵动系列、爱核系列、炫爱系列等珠宝以增加产品差异性和设计感。”

值得注意的是，2016 年，爱迪尔经营活动产生的现金流量净额为-3017.88万元，净利润则为5779.58万元，出现了公司经营活动产生的现金流量净额与净利润不匹配。对此，深交所也发函要求爱迪尔解释其中原因及合理性。

爱迪尔方面在3月25日回复深交所问询函的公告中称，公司经营活动现金流量净额与净利润存在一定的差异，主要原因是销售收入快速增长，相应增加各环节的储备，导致存货占用资金增加, 报告期存货余额为54456.32万元，较上年增加 19019.27 万元。

此外，爱迪尔还表示，自公司从注重高利润导向的经营策略转换为适当降低公司利润率水平，利用上市公司优势占领市场的经营策略，同时加大存货储备，缩短加盟商提货周期，在既定的应收账款管理和信用标准体系下，适当放宽了客户账期，在销售时给予部分下游客户2~3月的账期，导致应收账款占用资金增加，报告期应收账款余额为 36508.94 万元，较上年增加 1981.44 万元，因此存在较大的经营性资产占用。